6.13研报小作文

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1.开山股份：谷歌与巴菲特旗下能源公司达成合作能源成ai公司的香饽饽

2.欧陆通：英伟达GPU服务器电源新实锤标的，欧陆通亮相COMPUTEX 2024 展示多款先进高功率服务器电源解决方案，支持NVIDIA 系列GPU服务器。

3.马斯克两项决议通过，Optimus机器人将是年度股东大会展示的重点。我们多次强调，Optimus关节执行器已基本完成定型，正处在大规模训练阶段,#也是量产前最后一道环节!临近定点、量产，24年下半年机器人板块最大特征就是“分化”，切忌高低切，确定性为王，继续重视四大核心标的:北特科技、三花智控鸣志电器、拓普集团!

4.科创次新：

安路科技：EDA，科创板龙头

成都华微：EDA，低位

5.688小盘今天这个抢筹行为，很像是底仓不足的量化在增配。

大家都没筹码，出清又彻底，这么一抢，好多就直接干板了。

助跌的时候挨揍，助涨的时候吃肉。

6.特斯拉人形机器人丝杠方案改型号结束，将于定期定点，确定性的有杭州XJCD，预计大份额；五洲新春是新剑传动螺母组件和热处理加工的独家供应商。

7.擎天材料成功推出TMA聚酯替代解决方案 正丹的利空。

8.联赢激光：苹果链超跌+科创板

小钢壳电池焊接设备，其中小钢壳电池为AI手机硬件升级的强确定性方向，近期已基本确定拿到下一代i17系列三款机型的设备订单 ，独供（6家供应商，A客户只选中联赢），毛利率50%+，净利率20%+，预计24年全年利润4亿元，14-15倍pe。

10.恒玄科技我们持续call，逻辑和一周前没有变化，核心关注公司【2024年营收持续高增长+二季度以来成本下降带来的毛利改善+费用端逐步控制】，中长期坚定看好公司在端侧AI落地过程中的稀缺卡位。

11.重大信息卡扣橡胶边框组件在隆基之夜给客户展出。边框技术变化是今年光伏行业最大技术变化。目前要消耗组件公司现金流的技术进展不是太快 不消耗现金流降本的技术进展特别快。边框复合化可以给组件厂降本5分 100gw对应50亿 弹性巨大。按边框公司8gw产能1w1分对应8亿业绩贡献，建议重点关注海达股份 宝武镁业。ctdx

12.上海港湾很快可能拿到大连海上机场50-70亿的软地基处理订单，是去年年收入12.77亿的3到5倍。

13.比亚迪走强，昨晚发布6c电池赛道加速计划。6c电池要解决高压快充布局，需要800V以上充电桩支持，这块建设增量预期按爆计算器！

英可瑞、华锋股份，分别有布局800v、6c快充。

14.老大，铜链一定要跑，有很大问题

发来看看

早上那哥们跟我说，铜背产的东西无法应用，整个GB200产业链推迟,很多庄要出来，昨天沃尔炸就是出货

15.如果是科创降门槛，科创板的财富趋势也会强势。如果他动作不明显，可能就是单纯的有科科创类的etf配置。

16.英杰电气：替代EUV光刻，新方案公布。非常规替代方案正在酝酿之中。日本筑波高能加速器研究组织(KEK)的一组研究人员认为，如果利用粒子加速器的能量，Euv光刻技术可能会更便官、更快速、更高效。

17.mg士丹利:上调华虹半导体评级至超配 预计公司将于下半年提价

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天承科技大涨原因

→ABF载板材料：沉铜/电镀/闪蚀药水通过大客户认证。

→电镀化学品：TSV工艺的关键材料，Copper pillar及TSV通孔镀铜化学品送样大客户，上海工厂二期将在24年1月批量。

看点，做偏高端的pcb

上游ABF膜，载板核心材料，味之素市占率超过90%，各大厂商亟求二供以保证供应链安全。ic板兴森上游，华为扶持他 先进封装也能做，

今明年在先进封装要投100e多 价值量10%以内 公司今年在下游PCB稼动率下降的基础上，进入了更多的料号，份额提升非常明显，

明年下游一旦复苏，会迎来份额和需求的双击，业绩弹性很大，同时公司产品竞争力强，可触及的湿化学品市场空间大



【雅克科技|重点推荐】重视半导体材料龙一的投资机会，价值洼地！！！



🔥中国半导体材料龙一公司。公司电子材料业务产品种类丰富，产品涵盖了半导体前驱体材料、光刻胶及光刻胶配套试剂、电子特气、硅微粉和半导体材料输送系统（LDS）等。



🔥中国半导体前驱体材料龙一公司。作为半导体薄膜沉积工艺的核心材料，公司的半导体前驱体材料主要应用于半导体集成电路存储、逻辑芯片的制造环节。公司前驱体产品国际范围内技术领先，种类丰富，主要销售给三星电子、英特尔、台积电、SK 海力士、中芯国际、长江存储与合肥长鑫等国内外半导体芯片头部生产商。公司基本实现了 12 寸大客户群体的全面覆盖。江苏先科宜兴生产基地建设顺利，硅类前驱体产品已经稳定出货，产能持续爬坡中，High-K 前驱体和金属前驱体产品样品出货正常，已经逐步具备业务连续性优势。2023年该业务实现收入11.4亿元，我们预计2024-2026年收入18、25、35亿元。



🔥中国面板光刻胶巨头企业。公司的光刻胶产品主要包括 RGB 彩色光刻胶、正性 TFT 光刻胶、CNT 防静电材料以及光刻胶配套试剂。2023年，公司拓展了 OCPS 光刻胶领域，进一步完善了光刻胶产品线。2023 年度，公司持续为京东方、华星光电、惠科、三星电子、LG 等世界领先面板制造企业提供产品服务。同时，公司“新一代电子信息材料国产化项目-光刻胶及光刻胶配套试剂”项目推进顺利。公司自行研发的OLED 用低温RGB 光刻胶、先进封装用光刻胶也取得突破性进展。2023年该业务实现收入13.0亿元，我们预计2024-2026年收入20、25、30亿元。



🔥投资建议：我们预计公司2024年净利润约10亿元，未来有望保持30%复合增速，目前300亿元市值严重低估，新质生产力之半导体材料核心配置标的，重点推荐！！！



【中信汽车】特斯拉股东大会更新-马斯克薪酬及注册地决议将以显著优势通过



太阳根据马斯克在X平台上展示的投票统计数据，马斯克薪酬方案以及注册地迁到德州的决议将以显著优势通过



玫瑰我们认为：

1、马斯克曾多次强调，Tesla是一家AI&Robotics公司，“Optimus will be amazing”。若特斯拉股东大会上马斯克的薪酬提议被通过，马斯克在公司上的投入有望加大，加速推进机器人业务进度，国内相关企业有望受益

2、建议关注股东大会上机器人业务相关规划指引、最新进展及技术方案

3、标的上建议关注确定性高的Tier 1公司：三花智控、拓普集团、鸣志电器；国产替代降本诉求迫切的丝杠环节公司：北特科技、贝斯特、五洲新春；机器人中小市值弹性标的：丰立智能、斯菱股份、步科股份、肇民科技



欢迎交流！

中信证券汽车团队



【思科瑞skr-珍惜海南文昌航天城核心标的】

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🚀海南文昌航天城：有望近期实现签约落地，为XW集团顶层设计，建设项目包括商业航天发射场、火箭装配与测试、卫星总装与测试等，未来XW卫星平台+载荷供应商将入驻航天城并承担XW80%产能！低轨卫星再次加快进度！



🛰思科瑞即将签约文昌航天城，成为入驻的【唯一】检测方，承担从元器件-模组-整星检测任务，且实现自动化高效检测。初期单星检测价值量超百万，预估2030年前航天城卫星检测业务可为公司贡献超过30亿收入（23年公司收入预计仅2亿）。



💰 公司以自有资金人民币6000万元在海南文昌航天城投资设立的全资子公司“海南国星飞测科技有限公司”，前期准备工作已完成静待签约。



💵 公司已使用自有资金4960万元增资收购陕西海测电子51.67%股权，标的公司主要从事军品环境测试业务，下游客户包括航天、航空、兵器等军工集团，且具备较强的电磁兼容检测能力，已进入卫星检测领域。



【skr】再次强调思科瑞投资机遇，新一轮卫星互联网机会大概率来自海南文昌航天城的落地，而思科瑞为航天城最受益增量标的。（欢迎交流 刘明洋）



国家大基金二期入股沈阳新松半导体



来源未知，注意吹票风险。

事件：企查查APP显示，近日，沈阳新松半导体设备有限公司发生工商变更，新增国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司等多名股东，同时公司注册资本由2亿元增至2.8亿元

投资比例7.3571%，出资额2060万

#沈阳新松：300024机器人的控股子公司—控股比例72%

主营半导体设备制造，半导体器件专用设备销售，工业机器人制造，工业机器人销售，工业机器人安装等

大基金二期入股，母公司机器人深度受益，近期半导体板块强势，有望迎来新一轮估值修复，当下位置性价比极高，强烈推荐



【深科达】来源未知，注意吹票风险。

今年科创板跌幅第一的正宗半导体设备+苹果MR！市场严重忽略的多品类半导体设备厂商，产品首次进入苹果供应链系统，MR镀膜设备独供，预再造一个深科达！半导体设备—测试分选一体机业务正式崛起：16年公司正式研发布局半导体测试分选一体机设备，技术团队来自于ASM，可对标长川科技、华峰测控产品。20年下半年在疫情及自主可控的背景驱动下，设备正式放量。公司测试分选机单价为40-60万元之间， 公司核心五大客户为扬杰科技、通富、华天、长电、晶导微。战略定位半导体设备平台型公司，22年多项新品推向市场：公司目前半导体设备有望突破的方向包括测试机、晶圆固晶机、划片机等。



（1）测试机ATE：全球市场空间约60亿美元，目前公司将与某半导体测试机设备厂商合作，以补齐测试方面的短板。



（2）晶圆固晶机：应用领域从8寸延伸至12寸晶圆，性能指标优异，21年已取得2000万元收入。独家开发MRpancake镀膜设备全市场唯一。



Pancake镀膜是MR头显中价值量最高的环节，其中技术含量最高最贵的是1/4波片和曲面贴膜工艺，目前1/4波片被美国3M和日本旭化成垄断。深科达独家开发镀膜设备，有望打破垄断，且镀膜设备已通过苹果产业链验证，实现全市场独供。价值严重低估修复预期极大。



预计50万台mr对应设备投资额为5kw，而市场对于mr出货普遍预期在500-1000万台之间，镀膜设备毛利率40%，贴合设备30%毛利率，出货量如果在300-500-1000万套，净利润对应1.3亿-2.17-4.3亿，这仅是苹果预期，加上国内头部企业的预期歌尔，pico等，空间巨大！



科创板5周年，板块爆发第一天。

不知6.19-6.20陆家嘴论坛有没有关于科创板的政策颁布，从而导致提前拿底部筹码？

券商普遍认为，科创板实施做市商制度，将主要给市场带来三方面影响：一是能够提高做市标的的流动性；二是平抑非理性交易，降低证券市场价格的波动，提高稳定性；三是通过发挥机构投资者在估值方面的专业定力能力，可改善股票价格发现机制，有助于提升科创板股票定价效率。

从提高流动性方面来看，中信证券认为，交易所对于做市商有比较严格的考核，做市商需要在集合竞价、常规交易时间都满足相当的参与率，另外，交易所也对做市商的最小挂单量有严格的规定。因此，做市商的存在会增进盘口的挂单量和缩小了最优买卖价差，进而一定程度上降低了投资者买卖的冲击成本，提高了流动性。

首批获得科创板做市商试点资格的券商名单，共8家，分别为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投证券、东方证券、财通证券、国信证券以及国金证券。

除了此次获批的8家券商之外，还有多家券商符合准入条件。据天风证券预测，约26家券商能满足准入要求。除上述8家外，目前有11家券商在董事会层面通过了申请开展科创板股票做市交易业务的议案，包括中金公司、国泰君安、东兴证券、方正证券、浙商证券、东吴证券、中信证券、天风证券、招商证券、中泰证券、光大证券。



【民德电子300656】半导体全产业链A股独家，核心环节全面开花!



公司在功率半导体产业链核心环节的生产企业均已步入量产阶段，在功率半导体的投资已度过建设期，逐步进入收获阶段，目前各环节具体的进展情况如下：



1、晶圆代工厂广芯微电子



自2023年12月开始批量生产，目前6英寸产线的产能已达到5,000片/月，预计今年年底达到3万片/月的产能；同时，民德电子目前在收购丽水政府基金持有的广芯微电子部分股份，预计今年年底实现对广芯微电子的控股和并表；



2、超薄背道代工厂芯微泰克



目前已有十多家客户在进行IGBT、SGT、特种功率及IC等产品的背道工艺试样验证，部分产品已开始小批量产出；预计到今年年底实现月产出1.5-2万片；



3、硅片原材料公司晶睿电子



自今年以来产量不断提升，产品结构有所优化，其中2024年一季度8英寸外延片销量已超过2023年全年数量总和，智能感知应用特种硅片月产量从2024年年初的2万片/月快速提升至目前的5万片/月，MEMS传感器用双抛片也已实现量产，SOI、SiC外延片等新品也在客户验证阶段，这些产品有望为晶睿电子带来新的增长。



【鹏鼎控股】核心要点

北美A大客户（全球移动端用户数最大的科技公司）WWDC大会上进军ai，宣布与Open AI合作同时部署本地大模型。

鹏鼎核心亮点：NPU升级直接受益，逻辑最稀缺；叠加下半年随着北美A大客户新机备货下稼动率提升带来的毛利率改善，同时母公司通过ODM厂商进入NV服务器供应链。

随着25年泰国工厂放量AI服务器端北美A客户服务器需求上升，鹏鼎消费电子果链复苏叠加AI突破（A大客户深度绑定，其他家很难进入，壁垒极深）鹏鼎有望迎来双击。

【参考】海外D.A Davidson 上调APPLE评级，并将PT上调到230美元，同时上调25年盈利预期。原因是“预计iPhone将进入新的升级周期”。