|
2025-12-18-上证早知道 -（星期四） 【今日导读】
＞中金吸并东兴、信达，券商并购重组再提速
＞腾讯大模型研发架构升级、加码争夺AI入口
＞多地磷化工企业开工受限、行业供给或偏紧
＞协创数据布局光模块、机构净买入炬光科技
【上证聚焦】
＞中金吸并东兴信达、券商并购重组再提速
——————
中金公司（601995）换股吸收合并东兴证券（601198）、信达证券（601059）方案出炉，三家公司12月18日复牌。中金公司的A股换股价格为36.91元/股，东兴证券的A股换股价格为16.14元/股，信达证券的A股换股价格为19.15元/股。根据上述公式，东兴证券与中金公司的换股比例为1:0.4373，即每1股东兴证券A股股票可以换得0.4373股中金公司A股股票；信达证券与中金公司的换股比例为1:0.5188，即每1股信达证券A股股票可以换得0.5188股中金公司A股股票。
国金证券认为，当前我国证券公司的经营环境已显著改善，随着资本市场投融资综合改革持续深化，资本市场韧性增强，券商的业绩韧性也有望提高。当前板块PB估值仅1.36倍，根据历史利润增速及板块涨跌幅、ROE水平及对应PB倍数来看，板块股价、估值表现仍显著落后于业绩表现，看好板块估值修复。
中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。中航证券建议关注有潜在并购可能得标的如中国银河（601881）等，以及头部券商如中信证券（600030）、华泰证券（601688）等。
【上证精选】
＞工业和信息化部将加紧谋划“十五五”重点任务，加强基础研究积累和关键共性技术攻关，推进仪器仪表整机、零部件和元器件、软件和标准、材料与耗材等全链条突破。
＞国家发展改革委等部门近日印发关于发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》的通知。通知要求，对需开展煤炭清洁高效利用改造的项目，各地应在不影响电力、热力供应的情况下明确改造升级和淘汰时限（一般不超过3年）以及年度计划，在规定时限内升级到基准水平以上，力争达到标杆水平；对不能按期改造完成的项目予以淘汰。
＞国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司17日发布《关于建立全国统一电力市场评价制度的通知》，明确全国统一电力市场评价工作应结合市场建设情况开展多维度综合评价。
＞因相关地区爆发高致病性禽流感原因，香港暂停进口法国、韩国和日本部分地区禽肉及禽类产品。
＞《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》提出了8个新型垄断风险。平台要求商家“全网最低价”，可能构成滥用市场支配地位或者垄断协议行为。
＞英国与欧盟设定最后期限，将于明年达成食品饮料贸易协定并建立碳市场联动机制。英国与欧盟还同意启动关于电力市场一体化的谈判。
【产业情报】
＞腾讯大模型研发架构升级、加码争夺AI入口
——————
12月17日，腾讯升级大模型研发架构，新成立AI Infra部、AI Data部、数据计算平台部，全面强化其大模型的研发体系与核心能力。OpenAI前研究员Vinces yao出任“CEO/总裁办公室”首席AI科学家，向腾讯总裁刘炽平汇报，同时兼任AI Infra部、大语言模型部负责人，向技术工程事业群总裁卢山汇报。作为腾讯大模型体系的重要一环，AI Infra部将负责大模型训练和推理平台技术能力建设，聚焦大模型分布式训练、高性能推理服务等核心技术能力，构建大模型AI Infra核心竞争力，为大模型算法研发和业务场景落地提供稳定高效的技术支持和服务。
财通证券认为，全球大模型从“快思考”走向“慢思考”，从算力堆砌转向算法与训练范式优化。真正具备持续竞争力的，不再是单纯“更大的模型”，而是单位算力下更高的有效智能密度、更稳定的思考链以及更优的成本效率。行业焦点正在从基准测试榜单，迁移到“谁能在真实场景中改造用户行为与任务流程”。
汉得信息（300170）在自主PaaS平台H-ZERO之上，基于DeepSeek-Coder模型和H-ZERO平台的源码训练代码大模型，为企业加持代码智能辅助能力。
福昕软件（688095）提供人工智能驱动的数据隐私合规解决方案，通过人工智能语义识别与分析技术，实现文档自动检查、文档敏感信息的识别、提取和自动永久去除、文档自动比对等相关功能。
＞多地磷化工企业开工受限、行业供给或偏紧
——————
近日，湖北省多城出现空气污染过程，部分城市达重度污染，导致多家化工企业停产、减产、限产。湖北作为国内磷化工产业核心区，其开工受限将对新能源电池关键上游材料——工业一铵、净化湿法磷酸、磷酸铁（锂）的供给产生直接影响。
研究机构认为，当前，磷化工终端磷酸铁锂需求向好，叠加电力成本上涨，多数磷化工产品涨价。磷矿采选壁垒提升、磷石膏处理难度高或导致磷矿石供给增量低于预期，价格中枢有望保持高位；下游磷化工产品格局持续优化助力企业保持经营稳健，加上多数企业收敛磷酸铁（锂）等资本开支，2025年以来磷酸铁（锂）产业链景气有所修复，在经营业绩稳健、经营性现金流充足基础上，企业现金分红动力进一步提升，看好“采、选、加”一体化的磷化工企业壁垒稳固。
川恒股份（002895）磷化工产品板块主要为磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸及磷酸铁的生产、销售。
云天化（600096）主要业务是化肥、磷矿采选、磷化工及新材料、商贸物流，在云南、重庆等省市自治区建有10余个生产基地，产业规模位居国内前列。
【公告快递】
＞协创数据（300857）近日与广州开发区管委会签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》。公司将在广州开发区，投资光芯片、光模块研发和生产建设项目，主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务。
＞中国中免（601888）近日收到上海机场《中标通知书》，确认公司全资子公司中免集团为上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目的中标人，并分别与上海国际机场股份有限公司及其控股子公司上海虹桥国际机场有限责任公司签署了进出境免税店项目经营权转让合同。中免集团拟出资1.02亿元与上海机场共同投资设立免税合资公司，其中中免集团持股51%，上海机场持股49%。
＞中国中车（601766）及下属企业于近期（2025年9月至12月）签订若干项重大合同，合计金额约533.1亿元，占公司2024年营收的21.6%。具体包括风电和储能设备销售合同约166.5亿元，动车组高级修合同约120.4亿元，城轨车辆、设备销售及维保合同约111.6亿元，机车销售及维保合同约99.5亿元，动力集中动车组销售合同约22.1亿元，客车修理合同约13亿元。
＞深城交（301091）拟定增募资不超过18亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于面向全域智能体协同的交通行业大模型与生态应用，低空、自动驾驶等具身智能交通设备及装备研发与规模化应用，全球化业务拓展项目及补充流动资金。
＞智飞生物（300122）全资子公司智飞龙科马研发的改良型安卡拉痘苗病毒（MVA）猴痘减毒活疫苗，获药物临床试验申请受理通知书。
＞中国核建（601611）子公司中国核工业二四建设有限公司近期签署关于江苏徐圩核能供热发电厂一期3号机组核岛及其配套BOP土建施工工程合同。截至2025年11月，公司累计实现新签合同1306.92亿元，累计实现营收920.30亿元。
＞中国中冶（601618）拟以集中竞价交易方式回购部分A股和H股股份。其中，A股回购金额不低于10亿元且不超过20亿元，H股回购金额不超过5亿元。资金来源为公司自有资金，回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。
【资金观潮】
＞多只宽基ETF成交显著放量
——————
12月17日，多只中证A500ETF成交额创上市以来新高。其中，华泰柏瑞中证A500ETF成交额为141.18亿元，华夏中证A500ETF为97.54亿元，南方中证A500ETF为80.61亿元。
值得注意的是，相关宽基ETF均为午后显著放量，例如，华泰柏瑞沪深300ETF全天成交额为50.79亿元，其中下午成交额超过38亿元。华夏科创50ETF全天成交额为39.48亿元，其中下午成交额近26亿元。南方中证500ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF等，均是下午成交快速放量。
业内人士认为，机构投资者是宽基ETF的重要持有人，多只宽基ETF成交大幅放量，或是大资金进场买入。从资金流向看，据Choice测算，11月以来截至12月16日，权益类ETF净申购额为1052.41亿元，市场剧烈调整时资金加速涌入。
＞机构席位净买入炬光科技
——————
12月17日交易公开信息显示，炬光科技（688167）获机构席位净买入2.91亿元，占总成交额比例14.38%。
国泰海通表示，公司盈利能力持续优化，光通信批量交付。公司前三季度毛利率为37%，同比增长7个百分点。主要源于瑞士并购的汽车压印光学器件生产线于2024年底迁移至韶关，大幅降低成本；二是激光光学高端产品提升；三是泛半导体高毛利产品出货较多。此外，光通信业务成为公司新的增长极，前三季度光通信收入达到3979万元，同比增长109%，其中V型槽项目取得较大突破，可以满足CPO装配中的高精度要求。模压透镜的多个客户样品订单也已经完成交付。
＞机构席位净买入深南电路
——————
12月17日交易公开信息显示，深南电路（002916）获机构席位净买入1.73亿元，占总成交额比例4.74%。
中银证券表示，AI+存储景气延续，公司2025前三季度创佳绩。根据公司投资者关系活动记录表，公司把握AI算力升级、存储市场结构性增长、汽车电子智能化的需求增加的发展机遇，AI加速卡、交换机、光模块、服务器及相关配套产品需求持续提升，存储类封装基板产品把握结构性增长机遇，订单收入进一步增加。公司加大各业务市场开发力度，产品结构优化、产能利用率提升，助益营收利润增长。
＞12月17日交易公开信息显示，机构席位净买入通宇通讯（002792）、顺灏股份（002565）、西部材料（002149）、联特科技（301205）、华菱线缆（001208）、盛新锂能（002240）等公司。
【机构调研】
＞锦富技术（300128）近日表示，公司液冷业务主要通过控股子公司常熟明利嘉金属制品有限公司进行，产品为冷板式液冷模组核心部件，主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构。目前公司产能已全线排满，并完成了新一轮扩产，预计春节前可以投产。Rubin Ultra被市场普遍视为下一代高端AI平台，其散热方案预计将从模组级升级至封装级液冷。公司已参与相关前期测试与送样工作，并获得小量订单用于客户的试产验证。该平台仍处于设计与验证阶段，量产节奏取决于上游平台推进情况。
＞博盈特焊（301468）近日表示，公司生产的HRSG设备主要匹配重型燃气轮机，主要生产余热回收装置的承压部件，也是余热回收装置的核心主体。公司已在能源等特种装备领域深耕多年，客户群体涵盖北美市场燃气轮机主要供应商，同时公司具备齐全的特种设备生产资质，拥有丰富的海外客户对接经验，并且在越南已形成生产线。公司生产的HRSG产品相较于海外竞争对手，在生产成本上具有优势。在人工智能数据中心集群的迅猛扩张、美国制造业回流带来的工业用电负荷攀升，以及电动汽车充电桩普及等因素的推动下，美国电网负荷达到新高，美国燃气轮机的市场需求显著提升。
＞瑞德智能（301135）近日表示，公司在机器人领域主要以投资和产业合作布局。公司通过上海创东方厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）以增资方式投资了专注机器人核心零部件领域的深圳市零差云控科技有限公司，其产品关键性能指标处于行业先进水平，机器人关节累计出货量位居行业前列，且已服务全球上百家海外客户。同时，公司正积极拓展机器人领域的下游客户，并已与多家重要客户建立业务联系，目前部分机器人核心部件及解决方案已进入客户送样测试阶段，后续将稳步推进产品验证与量产合作。 2025-12-18 中证快报（星期四） 【今日导读】 ○有望重塑人机交互模式 脑机接口进入临床试验阶段 ○字节旗下火山引擎原动力大会将召开 端侧AI迎爆发 ○利用中央资金渠道 支持煤炭清洁高效利用重点项目 ○通过换股方式 中金公司吸收合并东兴证券信达证券 【中证头条】 重塑人机交互模式 脑机接口进入临床试验阶段 --------- 据报道，12月17日中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心召开侵入式脑机接口临床试验生活场景应用进展新闻发布会，该中心研究员赵郑拓、李雪团队联合复旦大学附属华山医院及相关企业今年已完成三例侵入式脑机接口临床试验。这标志着我国在侵入式脑机接口技术方面成为继美国后，全球第二个进入临床试验阶段的国家。基于临床试验的成功验证与数据积累，该团队近日在第一代高通量无线侵入式脑机接口系统（WRS01）基础上发布了“升级版”（WRS02）。据透露，WRS02首例前瞻性临床试验计划在近期开展。 点评：脑机接口技术正从实验室加速迈向商业化应用，医疗健康领域将成为核心增长引擎。我国已将脑机接口列为未来产业重点发展方向，“十五五”规划明确提出推动脑机接口成为新的经济增长点；工信部等7部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2030年形成安全可靠的产业体系。随着技术持续突破、政策支持力度加大及应用场景不断拓展，脑机接口领域有望在未来5-10年内迎来爆发式增长，成为连接人类思维与外部世界的重要桥梁，重塑人机交互模式并创造巨大的经济价值。A股相关概念股有$三七互娱(sz002555)$ 、 $翔宇医疗(sh688626)$ 等。 【中证聚焦】 火山引擎原动力大会将召开 端侧AI迎爆发 --------- 据报道，字节跳动旗下云与AI服务核心平台火山引擎年度技术盛会——FORCE原动力大会即将于12月18日至19日重磅召开。大会上，豆包大模型全新成员将重磅发布，还有Agent开发工具升级、Agent生态扩容，同时也有千行百业AI落地实践现场分享。其中最大看点是近百款AI硬件将亮相，将带动端侧AI迎来强势爆发。 点评：中国端侧AI市场正处在起跑加速阶段。2023年规模不到2000亿元，预计2028年将突破1.9万亿元，年均增速高达58%。推动力主要来自三方面：硬件算力提升、应用扩展以及政策扶持。国内字节豆包用已户破1.6亿，日均新增80万，增长势头明显。火山引擎原动力大会已成为中国AI领域最具影响力的行业盛会之一，不仅展示了字节跳动在大模型领域的技术实力，更推动了AI技术在各行业的深度应用与创新。A股相关概念股有$美格智能(sz002881)$ 、 $润欣科技(sz300493)$ 等。 【要闻精选】 ○从国家标准委了解到，我国提出的《海洋能转换系统标准体系和路线图》提案近日在国际电工委员会（IEC）成功立项，得到了美国、加拿大、英国、印度、意大利、瑞典等国家的大力支持，是我国首次牵头制定的新型能源领域国际标准。 ○国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于建立全国统一电力市场评价制度的通知》，明确全国统一电力市场评价工作应结合市场建设情况开展多维度综合评价。 ○工业和信息化部部长李乐成12月16日主持召开第十三次中小企业圆桌会议，围绕大力培育发展仪器仪表领域优质企业、提升产业链自主可控水平，听取企业情况介绍和意见建议。 ○据报道，智谱于12月17日通过港交所上市聆讯，有望成为“全球大模型第一股”。这标志着港股将首次迎来一家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。 【产经透视】 利用现有中央资金渠道 积极支持煤炭清洁高效利用重点项目 --------- 国家发改委、工信部、生态环境部等六部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》，其中提到，充分利用现有政策工具和工作机制，加大煤炭清洁高效利用市场调节和督促落实力度。利用现有中央资金渠道，积极支持符合条件的煤炭清洁高效利用重点项目。健全完善相关金融政策，引导和吸引社会资本广泛参与煤炭清洁高效利用。引导银行业金融机构按照市场化、法治化原则加大对符合条件的绿色低碳转型项目的信贷支持力度。落实专用装备、技术改造、资源综合利用等方面的优惠政策，加快企业改造升级步伐，提升煤炭清洁高效利用整体水平。A股相关概念股有$海陆重工(sz002255)$ 、 $科达制造(sh600499)$ 等。 【公司动向】 中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券 --------- $中金公司(sh601995)$ 与 $东兴证券(sh601198)$ 、 $信达证券(sh601059)$ 正在筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券。中金公司的A股换股价格为36.91元/股，东兴证券的A股换股价格为16.14元/股，信达证券的A股换股价格为19.15元/股。根据上述公式，东兴证券与中金公司的换股比例为1:0.4373，即每1股东兴证券A股股票可以换得0.4373股中金公司A股股票；信达证券与中金公司的换股比例为1:0.5188，即每1股信达证券A股股票可以换得0.5188股中金公司A股股票。截至目前，中金公司A股股价为34.89元/股，东兴证券A股股价为13.13元/股，信达证券A股股价为17.79元/股。 ○ $万隆光电(sz300710)$ 拟通过发行股份及支付现金方式，购买中控信息100%股份。标的公司的主营业务为为城市交通、轨道交通、公路交通、水环境、建筑智能体等基础设施领域客户提供数智化技术与产品服务。公司股票将于2025年12月18日（星期四）开市起复牌。 ○ $协创数据(sz300857)$ 近日与广州开发区管委会签署了《光芯片、光模块研发和生产建设项目合作协议书》。公司将在广州开发区，投资光芯片、光模块研发和生产建设项目，主要从事利用自主芯片研发超低功耗光模块，适配AI算力中心、超算中心等高端场景业务。 ○ $长盈精密(sz300115)$ 在互动平台表示，公司布局人形机器人领域已经超过10年，目前公司在人形机器人业务上供应给客户的料号超过1000个，且还在继续增长中。公司能够为人形机器人的传动件、结构件、执行器、传感器、变速齿轮、线束、电机等提供核心零部件。 【资金观潮】 ○12月17日沪深两市主力资金净流入25.19亿元。主力资金净流入前三的板块是通信设备、电子元件和能源金属，分别净流入45.69亿元、29.72亿元和20.83亿元。主力资金净流入前三的个股是N沐曦-U、中际旭创和新易盛，净流入额分别为17.08亿元、14.25亿元和13.96亿元。 ○ $深南电路(sz002916)$ 12月17日涨停，成交额36.63亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入5.046亿元，卖出3.58亿元。四机构专用席位分别买入1.32亿元、1.14亿元、9732.86、9647.61。三机构专用席位分别卖出1.45亿元、6727.64万元、5374.85万元。 2025-12-18 时报财富资讯（星期四） 【资讯导读】 1、美国变压器荒持续蔓延 国内龙头公司望填补缺口 2、我国侵入式脑机接口临床试验新突破 这两家公司在相关领域布局 3、锦富技术：公司液冷产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构 4、兆龙互连：高速产品相关订单持续放量 【今日头条】 美国变压器荒持续蔓延 国内龙头公司望填补缺口 —————— 据报道，美国市场“缺电”制约AI算力扩张。缺电，最为紧张的以变压器为主。当前美国市场变压器交货周期从以往的30-60周飙升至115-130周，大型变压器更是达到2.3-4年。需求紧张，但产能落地较慢，需要2年左右的周期，美国变压器荒蔓延。 北美缺电是AI发展下的明确趋势，据机构测算，26/27年北美电力容量和电量将出现硬性缺口，整体电力系统的影响会显著加剧，相关缺电信号预计将持续强化。解决缺电问题需要加快电源及电网建设，变压器和高压直流电源（HVDC&SST）未来需求高增具备支撑。机构预测，北美未来变压器需求年化增长达30%。北美变压器持续短缺背景下，中国变压器公司凭借完整产业链、成本优势及UL/CSA认证突破，有望填补缺口，龙头公司出海订单望高增长。 $伊戈尔(sz002922)$ 是国内中高端变压器及电能变换设备供应商，公司已通过UL、CSA等北美认证，主要产品包括干式变压器、光伏升压变压器和储能配套变压器，契合北美新能源并网与电网升级需求。 $新特电气(sz301120)$ 专注于各种变频用变压器的研发和制造，多绕组干式变频变压器（移相变压器）可应用于数据中心，此外，公司布局固态变压器（SST）配套用变压器的研发与创新，目前处于技术开发阶段。 【投资聚焦】 我国侵入式脑机接口临床试验新突破 这两家公司在相关领域布局 —————— 据央视新闻17日报道，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心与国内科研机构及医疗单位合作开展的第二例侵入式脑机接口临床试验取得新突破，技术上实现了从二维的屏幕光标控制，到三维的物理世界交互的重大转变。目前，该系统已经实现让使用者通过大脑“意念”实现接近常人使用手机和电脑的操作速度，以及初步控制具身智能机器人的能力。 2025年我国脑机接口产业发展成效显著，在核心技术突破、多场景应用落地及产业生态构建等方面均实现重要进展，为行业规模化发展与高质量升级奠定坚实基础。国家药品监督管理局昨日签发了景昱医疗侵入式脑机接口治疗药物成瘾的三类产品注册证，这是中国首个侵入式脑机接口治疗成瘾类精神疾病产品，也是全球首个，标志着中国脑机接口治疗成瘾类精神疾病技术全球领先。随着脑机接口在医疗康复领域逐步实现技术突破，帮助瘫痪患者恢复行动能力，脑机接口市场有望实现迅速扩张。据赛迪研究院预计，2027年我国脑机接口市场规模将超过55亿元，据麦肯锡预测，全球脑机接口医疗应用市场规模在2030年至2040年有望达到400亿美元至1450亿美元。脑机接口未来市场庞大，此刻正处于脑机接口技术临床转化的关键节点，技术突破将有望推动行业向大规模商业化应用加速迈进。 $爱朋医疗(sz300753)$ 构建侵入式+非侵入式多产品矩阵，多模态ADHD行为训练系统和顽固性失眠麻醉治疗系统正式进入商业化推广阶段，通过参股国内神经调控龙头瑞神安，深度布局侵入式脑机接口。 【独家参考】 锦富技术：公司液冷产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构 —————— $锦富技术(sz300128)$ 接受机构调研时表示，公司现阶段的液冷业务主要为控股子公司常熟明利嘉金属制品有限公司近年来主攻的（外接式）冷板式液冷模组核心部件制造业务，产品通过冷板内部流道与液体循环实现对GPU/CPU的直接散热，适配高功耗AI芯片的连续运行需求。从应用平台看，公司产品主要用于B系列芯片对应的HGX类服务器结构，在高算力密度、机柜级部署场景中已形成稳定出货。目前公司产能已经全线排满，已经完成新一轮的扩产，预计春节前可以投产。目前已经实现冷板及配套品类千万级别规模出货，预计年底投产后订单量级会有提升。在现有冷板方案基础上，公司已推进微通道液冷技术的研发，目前该技术仍处于验证与送样阶段，尚未形成量产贡献，但公司已完成关键制程能力的内部验证，为后续平台导入做准备。 兆龙互连：高速产品相关订单持续放量 —————— $兆龙互连(sz300913)$ 接受机构调研时表示，当前高速产品市场需求旺盛，公司相关订单处于相对饱和状态，三四季度订单持续放量。大客户方面，下单呈现滚动性特征，且给出了乐观的合作预期。除了稳固现有客户和市场外，公司正积极推进欧洲、东南亚等市场的拓展工作。公司始终紧跟市场需求的动态变化，调整排产安排与出货节奏，同时，公司与下游客户保持着紧密且稳定的常态化沟通，可实时掌握客户的需求变动，及时完成产能匹配与交付节奏。 【财经要闻】 1、财政部：1—11月证券交易印花税1855亿元，同比增长70.7%。 2、六部门：对新建煤炭开发利用项目和有条件的存量项目，推动清洁高效利用水平应提尽提。 3、中国人民银行：金融支持高标准建设海南自由贸易港。 4、工信部：推进仪器仪表整机、零部件和元器件、软件和标准、材料与耗材等全链条突破。 5、市场监管总局：平台要求商家“全网最低价”可能构成垄断。 6、两部门：建立全国统一电力市场评价制度。 7、我国将牵头制定海洋能转换系统国际标准体系。 8、机构：预估2029年全球车用半导体市场规模达近千亿美元。 9、上海将推出“游戏沪十条” 锚定全球产业高地。 【公告淘金】 【龙虎榜看台】 资金流入能源金属、算力硬件等板块 —————— 今日市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。截至收盘沪指涨1.19%报3870.28点，深成指涨2.40%报13224.51点，创业板指涨3.39%报3175.91点。沪深两市成交额1.81万亿元，较上个交易日放量870亿元。板块方面，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。 盘后龙虎榜数据显示： 【产品回顾】 2025-12-18 中证投资参考 （星期四） 【今日导读】 ＞“钠锂互补”加速演进 宁德时代钠电池量产在即 ＞未来三年业务已排满 全球航司排队来海南修飞机 ＞全球首款情感交互人形机器人面世 概念股受关注 ＞手机直连卫星时代已来 卫星通信加速规模化渗透 【中证视点】 “钠锂互补”加速演进 宁德时代钠电池量产在即 --------- 据媒体报道，宁德时代钠新动力电池将于2025年12月正式量产出货，首发落地巧克力换电车型。届时，钠新动力电池将成为全球首个大规模量产的钠离子动力电池。 钠新乘用车动力电池的能量密度达175Wh/kg，为当前全球钠电最高，比肩磷酸铁锂电池；支持峰值5C的充电速率和500公里续航，实现超1万个循环的寿命，同时大幅降低维护成本。在安全性上，钠新电池从材料本征层面消除电池热失控中的助燃因素，实现电池安全从“被动防御”到“本质安全”的跨越式突破。 另外，当前钠电池产业已进入“关键窗口期”。在12月12日举办的2025高工钠电年会上，中科海钠总经理李树军表示，如果说过去几年钠电池行业仍处于技术开发、市场探索等发展初期，那么从现在开始，钠电池已具备商业推广的条件。叠加17日碳酸锂主力合约当日上涨7.61%，收报108620元/吨，成功突破10万元大关。根据行业测算，规模化生产的钠电池在碳酸锂价格为10万元/吨时仍能保持15%的成本优势。随着碳酸锂价格反弹及钠电池技术迭代，行业正从技术研发阶段迈入商业化破冰关键期，2026年将成为钠电池规模化扩产与出货的重要节点。 【热点聚焦】 未来三年业务已排满 全球航司排队来海南修飞机 --------- 近年来，在海南自贸港政策红利持续释放的背景下，飞机维修产业正迎来前所未有的发展机遇。飞机维修公司负责人介绍，基地未来三年的业务已基本排满，这个基地一年大概是700架的维修量。封关以后预计会有更多海南特有的政策出台，将带来更大的便利和发展空间。 据了解，海南自贸港具有显著的临空区位优势，4小时飞行半径可覆盖全球21个国家和地区、47%的人口；8小时飞行半径则进一步覆盖59个国家和地区、67%的人口。得益于自贸港的政策优势，境外航司送飞机来这里维修，可以免交保税金、加注保税航油、维修航材保税等，综合下来可为航司节省时间以及10%至15%的维修成本。 除了政策红利驱动的飞机维修产业爆发，海南自贸港的航权开放也在为空中通道扩容按下加速键。海南是当前国内唯一主动开放第五、第七航权和中途分程权的省份。截至目前，已累计开通第五航权客货运航线14条。根据《海南自由贸易港建设总体方案》，封关运作后将全面开放第七航权，允许外航独立运营海南至第三国的客货运航线。 全球航司来海南修飞机，除了核心维修和机场运营企业外，为维修业务提供机载设备维修、航材配套、检测测试等配套服务的上市公司也将受益， $海航控股(sh600221)$ 除了旗下子公司开展飞机维修业务外，其自身也涉及飞机零部件相关业务； $航新科技(sz300424)$ 作为国内领先的航空维修配套服务商，是波音、空客等知名厂商的授权维修服务商，且拥有CAAC、FAA、EASA等多国适航认证； $海特高新(sz002023)$ 作为专注于飞机维修领域的上市公司，业务涵盖机载设备维修、航空技术研发以及航材租赁等，且具备多国适航认证资质。 【产业观察】 全球首款情感交互人形机器人面世 概念股受关注 --------- 四川具身人形机器人科技有限公司17日公布了全球首个主打情感交互的人形机器人“爱湫-AIQ”。该机器人采用基于西南特有保护物种龙蜥设计的机器人独特外形，依托四川省人形机器人训练场，研发全球首个“情感-语言-动作”大模型，并将结合自研多模态情感计算引擎，构建情绪感知与交互决策能力。该系统可综合感知语音、表情等多维信号，识别交流对象的情绪变化，并生成相匹配的语言与肢体回应，面向真实场景中的人际沟通需求，提升交互理解的准确性、回应的适配性以及长期陪伴的稳定性。 全球首款主打情感交互的人形机器人“爱湫 - AIQ”横空出世，其在交互逻辑、场景适配与技术路径上的革新性探索，或将快速聚焦行业目光，引发市场高度关注。上市公司中，$汤姆猫(sz300459)$ 产品包括AI情感陪伴机器人； $中密控股(sz300470)$ 在互动平台表示公司通过川哈院间接参股四川具身人形机器人科技有限公司。 春耕备肥进入关键阶段 磷肥保供引发关注 --------- 当前，春耕备肥进入关键阶段。近日，在国家发改委经济贸易司指导下，中国农业生产资料流通协会、中国磷复肥工业协会组织重点磷肥生产与流通企业召开专题会议，深入分析当前磷肥市场形势，研究做好磷肥保供稳价工作。会议建议有关企业履行保供稳价社会责任，保持高开工率不减产，并在2026年8月前不安排出口，增加国内市场供应量。 磷肥作为春耕用肥的重要品种，其供应充足和价格稳定直接关系到农民种粮积极性和全年粮食生产大局。自去年下半年以来，硫磺价格持续上涨，今年10月出现飙涨。据隆众资讯数据，截至12月5日，长江港口颗粒硫磺自提价涨至4115元/吨，触及近十年的高点，同比涨幅近200%。硫磺价格的走高全面影响了下游市场。磷肥方面，自11月起，工业级磷酸一铵价格强势上涨，月内涨幅约500元/吨，市场主流均价在6500元/吨左右，同比增长12.07%，12月价格依旧高位运行。 全球机械硬盘价格触底反弹 预计将迎新一轮涨价潮 --------- 据最新的供应链报告显示，机械硬盘市场经历过去两年的平静后也开始出现波动，今年四季度合约价格环比上涨约4%，创过去8个季度以来的最大涨幅。供应商警告，这一上涨趋势并非短期波动，市场将持续面临价格上行压力。 中国PC市场采购策略加速向国产CPU及操作系统迁移，这意外提振了HDD的装机需求。其背后原因在于，部分用户出于对数据长期存储可靠性的担忧，重新转向机械硬盘以规避固态硬盘（SSD）可能出现的“位衰减”风险。 另外，在周一发布的最新报告中，摩根士丹利重申了对全球机械硬盘巨头希捷科技的“增持”评级，并预期机械硬盘产品到2027年仍将供不应求。 【行业动态】 民航局发布通用标准 eVTOL适航认证效率有望提高 --------- 中国民航局日前发布了《动力提升航空器适航标准（征求意见稿）》，为电动垂直起降飞行器（eVTOL）适航认证提供了更加通用化的标准，有望提升国内eVTOL取证效率。 eVTOL作为航空领域的新生事物，其驱动方式和构型设计与传统燃油航空器截然不同，因此现有的航空器适航标准难以适用于eVTOL。《通用化适航标准》的发布，将有助于填补这一空白，为eVTOL的研发和商业化提供明确的安全和技术标准。这一标准的制定，将促进国内eVTOL行业的健康发展，推动航空器电动化、智能化的进程。 近1000亿美元 自动驾驶公司Waymo估值大幅攀升 --------- 据彭博社报道，谷歌母公司Alphabet旗下自动驾驶子公司Waymo正洽谈一轮融资，拟募资超150亿美元，公司估值接近1000亿美元，本轮融资由其母公司牵头。Waymo是目前唯一一家能在多个城市推出无安全员自动驾驶服务的主流运营商。 Waymo上一轮融资于2024年10月完成，由母公司Alphabet牵头，彼时公司估值超过450亿美元，Alphabet 同时也是谷歌的控股公司。此次估值大幅攀升，凸显出Waymo已跻身无人驾驶技术领域龙头地位，公司正斥巨资扩充车队规模，并向新城市拓展业务。 聚变技术商业化探索取得阶段突破 关注供应链发展 --------- 中性束加热技术是实现聚变商业化的关键辅助加热技术。近日，新奥聚变加热技术研发团队取得突破性进展：两套正离子源中性束系统离子源总功率达到5MW，注入功率达到2.5MW，均达到设计目标。 这一成果不仅实现了“玄龙-50U”装置加热能力的阶段性提升，更为下一代高能量、大功率束线系统设计与开发铺平道路，为实现氢硼聚变反应与增益验证奠定基础。目前，研发团队正在筹建第三套中性束系统，已顺利完成物理设计与工程设计，预计2026年建成。届时新奥聚变中性束总注入功率将达到6.5MW，为聚变技术商业化探索注入更强劲动力。 【信息追踪】 手机直连卫星时代已来 卫星通信加速向规模化渗透 --------- 近日英国通讯管理局（Ofcom）发布声明批准了一项新监管框架，授权在移动通信频段内部署手机直连卫星服务。该监管框架确立了基于牌照变更的市场准入机制，规定移动网络运营商可通过申请变更现有无线电频谱牌照的方式，与卫星运营商建立技术与商业合作伙伴关系，进而利用现有的地面移动通信频谱提供卫星连接服务。此外，框架确认了针对普通智能手机用户的许可豁免政策，用户在接入此类卫星信号时无需单独申请无线电台执照。 虽然目前部分苹果手机已通过专用卫星频谱实现了紧急联络功能，但新监管框架将利用主流移动通信频谱提供广泛的连接服务，从而推动频谱资源的高效利用并开辟新的业务增长空间。 点评：手机直连卫星正成为全球通信技术发展的重要拐点，深刻重塑移动通信的能力边界与产业价值链。随着相关技术加速向消费端渗透，国产手机的卫星直连功能已进入普及期，各品牌新机型纷纷上线，覆盖范围从旗舰机型逐步向主力机型扩展。在国产芯片突破、低轨星座加快建设及3GPP NTN标准加速成熟的共同支撑下，卫星通信正从专业设备走向大众应用，并在应急保障、户外作业、灾害救援等场景中展现出不可替代的价值。 转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
| 
|手机版|小黑屋|
股指标网
( 渝ICP备2024026571号-1 )
发表于 2025-12-18 07:35:30