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2026-05-12 上证早知道 （星期二） >两融余额突破2.8万亿元 科技继续成吸金主线 >三星电机计划对部分MLCC料号涨价 行业产能供需紧张 >行业龙头相继提价 工程机械景气度有望改善 >京沪高铁票价优化调整 机构席位净买入中航光电 【上证聚焦】 〇两融余额突破2.8万亿元 科技继续成吸金主线 —————— 5月11日，A股继续强势上行，存储芯片，半导体设备等科技板块领涨。截至5月8日，A股两融余额站上2.8万亿元关口，杠杆资金加速布局科技主线。同时，东方证券等券商升级风控系统，增设"即时平仓线"等指标，部分个股和行业的融资拥挤度值得关注。不过从整体杠杆水平来看，机构普遍认为安全垫充足，风险可控。截至2026年一季度末，市场平均维持担保比例为278%，远高于130%的常规平仓线。 Choice数据显示，截至5月8日，A股两融余额为 28025.01亿元，较上一交易日增加160.65亿元，占A股流通市值比例为2.6%。从5月6日至8日三个交易日来看，杠杆资金呈现普遍流入态势。除纺织服饰行业外，其余30个申万一级行业均获得融资净买入。其中，电子行业以285亿元的融资净买入额遥遥领先，通信和机械设备紧随其后，分别为73.5亿元和66.1亿元。细分到申万二级行业，半导体板块最受青睐，三日融资净买入额为182.5亿元。 广发证券首席投资顾问赵愚睿表示，存储芯片，半导体设备，先进封装，CPO等算力硬件板块集体爆发，不仅是A股内部情绪宣泄，更是全球科技浪潮共振的体现。尽管部分高位个股已发布风险提示，但在产业趋势和增量资金驱动下，科技主线的"虹吸效应"依然显著。 随着年报和一季报披露收官，市场风险偏好正逐步回暖。诚通证券研报认为，当前A股震荡向上的核心逻辑仍围绕业绩基本面和产业景气度展开，外围地缘政治与国际环境虽存在一定不确定性，但并未出现明显的负面催化，对市场的实际扰动有限。市场延续着景气度交易主线，AI硬件及上游核心材料，储能与锂电上游材料，电力设备出海仍是核心配置方向。 【上证精选】 〇央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告，继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性。报告指出，展望未来，人工智能行业将为经济高质量发展注入更多动能。 〇《广州市人工智能产业2026年工作要点》印发，提出2026年上半年组建完成人工智能产业投资基金，实施产业链精准招商，建立"薄弱环节清单+靶向招商计划"动态管理机制。 〇4月份，新能源汽车产销量分别为132万辆和134.4万辆，同比分别增长5.5%和9.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%。出口方面，新能源汽车出口43万辆，同比增长1.1倍。 〇中韩半导体ETF华泰柏瑞，全球芯片LOF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，5月12日开市起至当日10:30停牌。 〇摩根士丹利认为，受Token需求飙升350%的推动，超大规模云服务商2026年资本支出预测大幅上调至8000亿美元，数据中心电力缺口达55GW。 〇数据显示，2024年至2025年，76家A股上市公司在盈利连续两年下滑的同时，每年分红比例仍超过80%，存在大股东变相套现之嫌。 【产业情报】 〇三星电机计划对部分MLCC料号涨价 行业产能供需紧张 —————— 据国联民生调研，由于AI服务器领域MLCC景气度持续高涨，三星电机预计对消费电子领域部分MLCC料号实现调涨，6月1日起将实行。 研究机构认为，本次价格变动主要是因为部分料号现货价上涨较多，三星预计主要针对经销商网络进行调涨，实现对市场的调控。同时，三星后续会将更多产能切换至AI相关领域。从此次调价中，可看出整体 MLCC产品产能供需持续紧张。由于产品结构调整， MLCC景气周期有望从AI传导到消费电子，车规等领域，后续有望看到更多原厂产能调整和涨价的情况。 $三环集团(sz300408)$持续深耕MLCC核心技术的优化创新，围绕多下游场景完善产品矩阵，以多元化的产品布局匹配全领域应用需求，持续拓展公司产品的市场覆盖与成长空间。 〇行业龙头相继提价 工程机械景气度有望改善 —————— 据世纪证券报告分析，5月以来，三一，徐工，柳工相继发布涨价函，对各自品牌挖掘机进行3~5%的价格上调。4月挖机数据超预期，国内销量16920台，同比增长35%；出口销量11825台，同比增长23%。 研究机构认为，涨价原因一部分是钢材，铜，铝，橡胶，液压件等价格持续上行，另外行业需求韧性强，具备价格传导条件。同时，全球龙头卡特彼勒及小松在一季度也进行了涨价，国内龙头跟随提价。在原材料高位，行业格局优化以及国际龙头对标下，涨价具备基础及可持续性，将对企业毛利率形成提振，继续看好行业景气度上行。 广发证券研究报告认为，当前工程机械行业迎来国内外周期同步向上的核心态势。国内依托开工复苏，大基建项目推进与地方债资金支撑，行业内需增长质量持续提升；海外凭借全球需求共振，欧美市场周期性复苏以及非洲采矿领域高景气，实现出口需求持续旺盛。 【公告快递】 (含)，资金来源为公司自有资金。本次投资为战略性投资，公司将对常熟银行股份进行长期战略持有。 300~350km/h,200~250km/h及以下的动车组列车公布票价上浮20%。各站间执行票价将以公布票价为上限，在公布票价基础上实行不同幅度的折扣浮动，满足旅客差异化出行需求。 〇 $百济神州(sh688235)$2026年第一季度实现营业收入105.44亿元，同比增长31.0%；归属于上市公司股东的净利润为16.08亿元，上年同期亏损，同比扭亏为盈。业绩变动主要系产品收入增长和费用管理推动了经营效率的提升。 〇 $大金重工(sz002487)$与希腊某船东下属子公司签署两份《散货船建造合同》，将为其设计，建造，交付共2艘211,000DWT散货船，合同总金额约1.53亿美元(折合人民币约10.44亿元)。上述船舶将于2029年分批交付。该船东是一家希腊主流航运船东与船舶管理公司，主营干散货，集装箱及油轮运营。〇 $云南能投(sz002053)$获得阿谷子风电场(二期),老蒋营风电场，猫折山风电场及墩子山风电场项目开发权，预计总装机容量合计219.75MW，有利于提升公司新能源装机规模和经营业绩。〇 $迅捷兴(sh688655)$公司董事会审议通过2026年度以简易程序向特定对象发行股票方案，拟募集资金总额不超过1.3亿元，扣除发行费用后净额将用于信丰高多层，HDI产线技改与升级项目及补充流动资金。〇清研环境(301288)公司股票将于2026年5月12日停牌一天，5月13日起复牌并撤销退市风险警示，股票简称由"$*ST清研(sz301288)$"变更为"清研环境"，股票代码不变，日涨跌幅限制仍为20%。 〇*$*ST观典(sh688287)$收到上交所关于股票终止上市的决定，因2025年度财务会计报告被出具保留意见审计报告，财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，触及终止上市情形。公司股票将于2026年5月19日进入退市整理期，预计最后交易日期为2026年6月8日，交易期限为15个交易日。 【资金观潮】 〇机构席位净买入中航光电 —————— 东莞证券认为，中航光电是专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业，在多种类通信设备市场份额中保持领先地位。公司正积极把握人工智能与算力基建浪潮带来的机遇，深度参与高速光互连，液冷等智算基础设施建设。在AI算力基建高景气以及公司防务业务预期复苏的背景下，公司光器件与流体连接器等业务贡献度有望提升。 〇机构席位净买入万盛股份 —————— 中邮证券认为，万盛股份积极布局新产品研发与产业化落地，新型尼龙阻燃剂，覆铜板阻燃剂，PCB光刻胶用树脂等多款产品顺利投产，其中覆铜板阻燃剂业务收入从2024年的980万元快速增长至2025年的约3000万元，同比大幅提升，成为业绩增长新亮点，为公司把握下游覆铜板行业量价齐升机遇，打开长期成长空间注入新动力。 〇基金月内加仓新能源，科技等领域 —————— 据东方证券测算，截至5月8日，主动权益基金月内仓位小幅提升，主动权益基金股票测算仓位为88.35%,比4月底上升0.15个百分点。从投资方向来看，基金主要加仓了新能源，科技，医药行业，减持制造，基础设施，消费行业。 国泰基金基金经理程洲表示，对权益市场后市整体持乐观态度。过去一年多来，驱动市场上行的核心逻辑动性有望保持充裕状态，估值洼地效应依然显著，且企业盈利水平的改善将进一步夯实市场基础。未来看好五大领域：一是先进装备制造，硬核科技等国产替代赛道；二是受益政策支持与海外映射共振的主题；三是供需关系改善，价格回升的部分中游制造业；四是电力设备，工程机械等具备优势的出口链行业；五是拥有技术优势与进口替代潜力的中小市值成长股。 【机构调研】 〇 $国机精工(sz002046)$公司业务基本盘由轴承及超硬材料两大板块构成。轴承业务主要分为特种轴承，风电轴承和精密机床轴承。2025年，轴承实现收入13.28亿元，同比增长25.56%。航天领域产品覆盖卫星用轴承组件及火箭燃料涡轮泵轴承，主要客户为国内主流的卫星，火箭制造公司(含民营)。公司依托超硬材料磨具国家重点实验室技术积淀，已实现倒边轮减薄磨砂轮，划片刀，封装刀及陶瓷载盘/卡盘等高端产品批量供货，打破日系厂商垄断。金刚石功能化应用加速突破，以2025年千万级收入为起点，重点推进金刚石散热商业化落地，光学级金刚石大尺寸制备及应用，以及第四代半导体材料研发，持续打造国家战略科技力量。〇 $云南锗业(sz002428)$目前材料级锗产品主要为锗锭(金属锗)，二氧化锗；深加工方面，光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片，红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯(光学元件)，锗镜片，镜头，红外热像仪，光学系统，光纤级锗产品为光纤用四氯化锗，化合物半导体材料主要为砷化镓晶片，磷化铟晶片。公司于2026年4月开始实施"高品质磷化铟单晶片建设项目",该项目计划建设期为18个月，计划在现有产能基础上扩建一条年产30万片(折合4英寸计算，其中包括6000片6英寸)高品质磷化铟单晶片生产线，最终达到年产45万片(折合4英寸)高品质磷化铟单晶片的产能。2026-05-12 中证快报 （星期二） 【今日导读】 ○加速技术迭代 芯片巨头合作开展先进封装研发 ○存储芯片短缺状况近十五年最严重 涨价将持续 ○续航将翻倍自主知识产权无人机氢能心脏问世 【中证头条】 加速技术迭代 芯片巨头合作开展先进封装研发 --------- 据报道，SK海力士正在与英特尔合作开展2.5D封装技术的研究与开发。SK海力士正在考虑采用英特尔研发的2.5D封装技术“嵌入式多芯片互连桥（EMIB）”。据悉，该公司目前正在进行测试，以将HBM和系统半导体与英特尔提供的EMIB嵌入式基板结合使用。点评：在先进封装领域，台积电的CoWoS长期占据主导地位。然而，由于近期人工智能行业的蓬勃发展，台积电的CoWoS正面临供应短缺等问题。相比之下，EMIB具有更低的功耗、更低的封装成本以及对大型混合节点系统的更可扩展支持。机构研报称其为“AI大算力时代的横向高速公路”——通过嵌入式硅桥实现了高带宽、低成本的Chiplet互联，避开了大面积硅中介层的成本制约。后摩尔时代下先进封装产能紧缺，有望推动封装方案加速迭代。A股相关概念股有$康强电子(sz002119)$、 $太极实业(sh600667)$等。 【中证聚焦】 存储芯片短缺近15年最严重 涨价将持续 --------- 据报道，目前存储芯片短缺状况为近15年来最严重水平，主要受生成式AI爆发导致需求指数级增长，而供给端扩产滞后所致。综合高盛、CNBC 等机构报告，2026年全球DRAM 和NAND Flash供需缺口均创2011年以来新高，预计供应紧张局势将持续至2027年甚至更久 。点评：生成式A驱动AI务器对存储需求呈现指数级增长，单台AI服务器DRAM配置约为传统服务器的8至10倍，NAND用量约为3倍以上，目前AI对存储器的需求已达行业产能的2至3倍。但供给端严重滞后。存储芯片扩产周期长达18至24个月，叠加前几年行业亏损导致的资本支出收缩，即便景气度回升，产能也无法快速匹配激增的需求，NAND市场可能要到2028年才会出现较为明显的新产能释放。存储芯片价格已创下历史新高，2025年以来 DRAM现货大涨超410%，2026年以来继续大涨近120%，预计涨价贯穿2026年全年。A股相关概念股有$富满微(sz300671)$、复旦微电（688385）等。 【要闻精选】 ○央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告指出，继续实施好适度宽松的货币政策，增强政策前瞻性灵活性针对性。 ○A股最新融资余额突破2.8万亿元大关，再次刷新历史纪录。 ○中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，4月，国内动力电池装车量62.4GWh，环比增长10.4%，同比增长15.2%。1—4月，国内动力电池累计装车量187.2GWh，累计同比增长1.6%。 ○群智咨询（Sigmaintell）的最新预测数据来看，2026年全球AI服务器出货量将达到约370万台，同比增长51.3%。从需求占比维度分析，2026年全球DRAM总出货容量中，AI服务器的需求占比将突破40%。 【产经透视】 续航翻倍自主知识产权工业无人机“氢能心脏”问世 --------- 据报道，从中国科学院大连化学物理研究所获悉，5月10日，该所研发的“高比功率阴极闭合式风冷电堆”技术在大连通过科技成果鉴定。这款新型电堆是为工业无人机量身打造的集轻量化、高功率、风冷散热等特点于一体的“氢能心脏”，可使工业无人机续航时间提升两倍以上。目前，项目已构建起“材料—部件—系统”的全链条自主研发体系，形成了完整的自主知识产权。项目团队已建成阴极闭合式风冷电堆自动化产线，具备规模化交付能力，成果已成功应用于林业、农业、电力巡检、应急救援等实际工况中。A股相关概念股有$诚志股份(sz000990)$、 $富瑞特装(sz300228)$等。 【公司动向】 ○ $思瑞浦(sh688536)$在互动平台表示，公司在光模块领域已形成多层次产品布局：一方面，公司的通用AFE产品已实现规模量产，并持续在光模块等应用场景中稳定供货；另一方面，针对新一代技术方案，公司推出的硅光AFE产品已完成送样，正按计划推进客户验证及后续导入。○ $飞凯材料(sz300398)$5月11日在互动平台回复投资者称，公司半导体材料可用于多种先进封装形式，其中包括Panel Level Packaging（PLP）。 【资金观潮】 ○5月11日沪深两市主力资金净流出270.05亿元。主力资金净流入前三的板块是半导体、证券和元件，分别净流入91.22亿元、32.21亿元和30.31亿元。主力资金净流入前三的个股是 $中际旭创(sz300308)$、上海电气和长电科技，净流入额分别为20.89亿元、19.91亿元和17.40亿元。○ $大族激光(sz002008)$5月11日涨停，成交额87.36亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入6.16亿元并卖出8.77亿元，2家机构专用席位净买入4.37亿元，广发证券上海浦东新区东方路证券营业部席位净买入3.23亿元。有3家机构专用席位净卖出6.67亿元，光大证券宁波北仑新碶证券营业部席位净卖出1.62亿元。 ○ $长川科技(sz300604)$5月11日20%涨停，成交额97.3亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入8.59亿元并卖出7.22亿元，2家机构专用席位净买入2.98亿元，东吴证券苏州相城大道证券营业部席位净买入6.01亿元，华泰证券泰兴国庆西路证券营业部席位净买入3.68亿元。有2家机构专用席位净卖出2.09亿元，中信证券深圳科技园证券营业部席位净卖出1.44亿元。 ○ $光迅科技(sz002281)$5月11日涨停，成交额147.66亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入9.72亿元并卖出13.61亿元，国泰海通证券上海分公司席位净买入1.18亿元。有4家机构专用席位净卖出10.32亿元。
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