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2026-03-25 上证早知道 （星期三） 【今日导读】 ＞全球半导体盛会开幕在即 行业利润弹性释放 ＞津巴布韦锂出口禁令放开落空 价格继续上行 ＞孚日股份发布产品涨价通知 产业链面临配置良机 ＞权益类ETF净流入超200亿 多家公司逆势回购 【上证聚焦】 〇全球半导体盛会开幕在即行业利润弹性释放 —————— 3月25日至27日，中国(上海)国际半导体展览会即将举行。中国市场作为全球半导体销售的重要引擎，占据了全球市场份额的1/3。随着人工智能，5G，物联网，节能环保，新能源汽车等战略性新兴产业的快速发展，半导体需求持续攀升。预计2026年中国半导体市场规模将达19850亿元，展现出巨大的市场潜力。 开源证券认为，地缘政治博弈，AI需求增长与区域补贴政策正形成强力共振，驱动全球晶圆制造格局加速重构并转向割裂。受下游汽车与工控市场补库带动，原材料成本传导，晶圆代工行业迎来全面涨价。中长期看，先进逻辑芯片的国产替代与存储CBA架构的加速渗透，将催生海量晶圆产能需求，行业利润弹性有望步入释放期。 【上证精选】 〇据中国人民银行3月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，中国人民银行将以固定数量，利率招标，多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 〇中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布2026年2月新能源汽车三电系统洞察报告。数据显示，2026年2月，新能源汽车动力电池装机量27.3GWh，同比下降19.2%.12月，新能源汽车单车平均电量为62.0kWh，同比增长29.2%。其中，小米，比亚迪和特斯拉成为动力电池装机量主要贡献企业。 〇博鳌亚洲论坛3月24日发布《亚洲经济前景及一体化进程2026年度报告》。报告预计，2026年亚洲经济增速将达4.5%，仍是世界经济的主要增长引擎。根据报告，亚洲经济体GDP占世界经济的比重将持续上升，按购买力平价计算，预计将由2025年的49.2%上升至2026年的49.7%。 〇上期所公告，2026年3月24日，1组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 〇2026年以来，截至3月20日，已有34只沪市ETF实施分红，累计分红规模超182亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF分红超98亿元，易方达沪深300ETF分红约46亿元，南方中证500ETF分红超10亿元，华泰柏瑞红利 ETF分红超8亿元。近年来，沪市ETF分红规模稳定增长。2023年，2024年，2025年分红总额分别达90亿元，179亿元，380亿元。 〇3月24日，逾九成ETF上涨，其中，黄金股ETF华夏，黄金股ETF国泰，黄金股ETF工银，黄金股ETF华安等产品均涨逾5%；港股创新药ETF万家，港股创新药ETF景顺，恒生创新药ETF华泰柏瑞等涨逾4%。 〇3月24日，南向资金净卖出273.61亿港元。盈富基金，恒生中国企业分别遭净卖出130.71亿港元，59.59亿港元；腾讯控股，泡泡玛特分别获净买入约7.50亿港元，6.48亿港元。 【产业情报】 〇津巴布韦锂出口禁令放开 落空价格或继续上行 —————— 3月24日从在津巴布韦布局锂资源的中资企业获悉，公司在当地的矿山和锂盐企业仍在正常生产运营，但锂精矿出口仍然暂停，当地出口禁令未配套进一步细则。至于何时出口能够恢复，目前各方还在积极沟通中。3月24日，碳酸锂主力合约盘中一度上涨7.10%,触及15.44万元/吨。津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。市场人士2月底预计津巴布韦出口政策调整对市场的影响将持续1个月左右。 研究机构认为，津巴布韦锂矿石是我国锂矿进口重要来源国之一。本次津巴布韦锂矿出口禁令符合其价值留存战略，但当下政策立即切换为禁止所有锂矿出口，仅开放硫酸锂出口不符合当地生产现状，预计本次出口禁令影响时间不会过长，待整顿资源损耗与非法走私乱象，当地有采矿权和选矿厂的企业完成新流程审批后，将恢复锂矿正常出口。在强需求，低库存背景下，供给的扰动将被放大，当下碳酸锂价格在前高附近面临一定抛压，后续若禁令时间超预期或发生其他供给扰动，价格或将突破20万元/吨。 〇孚日股份发布涂料涨价通知产业链面临配置良机 —————— 日前，孚日股份子公司发布工业涂料价格调整告知函，表示因原材料价格持续大幅攀升，公司决定从23日起，对工业涂料价格上调10%至25%，具体价格将采取"一单一议"模式给出方案。公司相关负责人介绍，近期工业涂料原材料环氧树脂，丙烯酸，混二甲苯价格均出现大幅上涨。 研究机构表示，在建材整体需求未明显回暖的背景下，涂料板块配置价值较低。不过，经过数年的地产下行周期，企业发展和经营的风险已有充分释放，而涂料赛道内的龙头企业已出现经营改善和业绩修复，未来发展将会更上一层楼，期待成长性兑现，当前已处于较好的配置时点。 【公告快递】 〇 $佰维存储(sh688525)$与某存储原厂签订日常经营性采购合同，公司同意按合同约定的数量，价格及时间向该供应商采购某款存储晶圆，合同总承诺采购金额为15亿美元，承诺采购期总计24个月。〇 $长春高新(sz000661)$子公司金赛药业GenSci128片获FDA孤儿药资格认定，用于胃癌治疗。该药为化药1类新药，靶向TP53Y220C突变实体瘤，已在中美获批临床试验，胰腺癌适应症此前已获孤儿药认定。〇 $华电科工(sh601226)$联合体签署内蒙古华电腾格里4x100万千瓦煤电项目钢结构间冷塔EPC合同，金额约8.27亿元。该项目为国家西电东送重点工程，采用"超超临界+间接空冷"技术，公司负责钢结构间冷塔及空冷系统总承包。〇 $三只松鼠(sz300783)$拟1亿至2亿元回购股份，回购价格不超过32.34元/股，回购股份拟用于股权激励或员工持股计划，以及维护公司价值及股东权益(后者所回购股份将全部用于出售)。若公司三年内未使用完毕已回购股份，将予以注销并减少注册资本。〇 $久立特材(sz002318)$拟以1.5亿元至2亿元回购公司股份，用于实施员工持股计划，股权激励或转换上市公司未来发行可转换为股票的公司债券，回购价格不超过50元/股。〇 $三超新材(sz300554)$拟投资建设电池技术研发实验基地，项目总投资约2.4亿元，公司拟通过钙钛矿晶硅叠层的底层和量产化技术研究，为公司带来新的价值增长点。 【资金观潮】 〇3月23日权益类ETF净流入超200亿元 —————— 3月23日，权益类ETF净流入215.54亿元。其中，沪深300ETF华泰柏瑞净流入37.07亿元，上证指数ETF富国，上证50ETF华夏，中证1000ETF南方，科创50ETF华夏，创业板ETF易方达等净流入均超10亿元。 此外，港股科技主题ETF关注度同样较高，恒生科技 ETF华泰柏瑞，中概互联网ETF易方达，恒生科技ETF易方达，恒生科技ETF华夏等净流入均超3亿元。 景顺长城基金认为，短期市场虽然受中东局势扰动，但当前已释放较多风险，中期持相对乐观态度。从投资价值看，沪深300的股息率已接近3%，同十年期国债收益率相比，其吸引力进一步提升。同时，AI产业趋势带来了生产力进步，推动较多行业增长，在较多领域已经取得了创新突破。 〇机构席位净买入南亚新材 —————— 长江证券研报分析认为，公司深耕覆铜板行业二十余年，围绕长三角，珠三角两个电子信息最为集聚的区域形成生产与研发"一核两翼"的新发展格局。公司在覆铜板研发生产方面积累了丰富的经验，并紧跟行业技术升级步伐，持续更新自身的技术体系，已形成与下游行业发展相匹配的核心技术。公司能够批量生产上市产品系列已从普通FR-4到适用于无铅制程的普通 Tg，中Tg，高Tg产品，无卤素中Tg，高Tg产品，适用于5G时代的全面覆盖各介质损耗等级的高速产品，以碳氢，PTFE为主体的各系列高频产品，车载系列产品以及IC封装载板材料等。 〇机构席位净买入云南锗业 —————— 云南锗业3月19日在投资者关系活动中表示，公司于2025年3月开始实施"空间太阳能电池用锗晶片建设项目"，项目计划建设期为18个月，2025年末达到年产125万片(折合4英寸)锗晶片的产能，完全建成后达产250万片；目前项目建设工作正按计划开展。 【机构调研】 〇 $龙蟠科技(sh603906)$发布十款新品，包括第三代燃料电池，第二代电解水制氢催化剂，第四代低电导率，第二代算力中心冷却液，第五代玻璃清洗液等材料。公司2020年起布局氢能闭环，冷却液金属覆盖扩至30种以上；正极材料压实密度与倍率性能全面提升，持续差异化降本。〇 $大为股份(sz002213)$2025年半导体存储营收10.98亿元，同比增加25%。受益涨价周期和国产替代， LPDDR5/UFS高端产品推进，自主品牌"大为创芯"切入信创，AI领域。桂阳大冲里锂矿探转采审批已上收自然资源部，氧化锂储量32万吨达大型规模，2026年聚焦AI存储与锂矿投产双主线。 2026-03-25 时报财富资讯 （星期三） 【资讯导读】 1、法拉第旋光片供应告急 国产替代迎来历史性机遇 2、Token成AI“结算单位” 商业闭环加速 【今日头条】 法拉第旋光片供应告急 国产替代迎来历史性机遇 —————— 据行业信息，受钆、铽、镝、钇等稀土原料库存耗尽影响，日本Granopt对法拉第旋光片产线进行停炉减产。法拉第旋光片需要高温炉体持续运行，以确保产品和参数稳定，一旦停炉降温，须重新完成产线重启及晶体成长校准及工艺参数调试等流程，重启周期6个月。Granopt是全球法拉第旋光片领域的核心供应商，此次停炉将直接导致全球市场供应收缩。 法拉第旋光片作为光隔离器的核心核心组件，是光通信、激光设备等领域不可或缺的关键器件，尤其在800G/1.6T高速光模块中用量激增——传统100G光模块仅需1-2个，而800G光模块需配备8个，随着AI数据中心建设提速，其市场需求正呈爆发式增长。2026年1月，中国对日本停止供应稀土出口，而法拉第旋光片的生产必须用到稀土材料。法拉第旋光片市场长期处于高度垄断状态，Granopt与美国Coherent两家企业合计占据全球80%以上的市场份额，几乎主导了全球供给格局。更为关键的是，目前Coherent已停止对外供货，优先保障自身关联企业需求，此次Granopt停炉减产，直接导致全球法拉第旋光片市场化供应近乎“断档”，供需缺口将快速扩大。在此背景下，国内具备法拉第旋光片量产能力的企业，将迎来直接的市场导入机会，国产替代进程有望加速推进。 【投资聚焦】 Token成AI“结算单位” 商业闭环加速 —————— 据媒体报道，在23日举行的中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局局长刘烈宏明确将Token翻译为“词元”，它不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。 刘烈宏在论坛上还披露了一组令人震撼的数字：截至2025年年底，全国已建成高质量数据集超过了10万个。到今年3月，我国日均Token（词元）的调用量已经超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。中国日均Token（词元）调用量的大量增加，充分表明中国的人工智能发展进入快速增长阶段，应用场景在不断深化，从能对话到能决策执行的智能体，中国人工智能产业的竞争力显著增强，也标志着数据集的供给在大量增加，数据要素的价值在不断释放，数据要素赋能人工智能创新发展进入了良性互动的阶段。词元的可计量、可定价属性，解决了 AI产业长期以来盈利模式模糊的痛点：按词元消耗量计费的模式，正在成为AI、SaaS、API服务的主流收费方式，为企业提供了可预测的现金流。 【独家参考】 —————— $铭普光磁(sz002902)$接受机构调研时表示，公司与客户合作开展800G LPO(线性驱动可插拔光模块)方案的ODM定制开发，已实现小批量出货；800G NPO(近封装光学)正与客户针对下一代应用需求进行联合开发；1.6T光模块将配合客户JDM开发。2026年公司聚焦光伏储能与车载新能源两大方向，相关订单获取与业务拓展稳步推进。在AI服务器电源领域，公司供应驱动变压器、共模电感、PFC电感、主功率变压器、输出滤波电感及TLVR电感产品。海外业务收入占比约20%-30%，依托海外产能布局与本地化服务，订单交付稳定，保持稳健增长。 —————— $大为股份(sz002213)$接受机构调研时表示，公司半导体存储业务主要通过全资子公司大为创芯开展，主要产品包括DDR3、DDR4、DDR5、LPDDR4X商规/宽温级等DRAM产品，以及eMMC、BGANANDFlash、UFS等NANDFlash产品，涵盖消费级存储、工业级存储。公司精准把握行业周期，前期战略储备库存高效释放利润，同时优化产品结构：一方面，主力产品DDR4/LPDDR4X/eMMC系列保持稳定销售，服务器内存条、企业级SSD销售占比大幅提升；另一方面，持续推进LPDDR5认证与推广工作，启动嵌入式UFS存储产品研发，eMMC大容量产品完成样品打样，产品向高端化、智能化升级。 【市场要闻】 1、央行：开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 2、商务部部长王文涛会见美中贸易全国委员会会员企业代表团。 3、市场监管总局召开反不正当竞争工作座谈会，强调深入整治“内卷式”竞争。 4、我国首个具身智能工程机器人行业标准在成都启动编制。 5、持续保持国际领先，郭守敬望远镜发布光谱数突破三千万条。 6、西十高铁湖北段今起联调联试，武汉至西安仅3小时可达。 7、伊朗最高领袖顾问重申结束战争条件：伊朗获得所有赔偿、所有经济制裁被解除，获得美国不干涉伊朗事务的国际法律保障。 8、美国储能联盟：美国将首次有能力独立生产足够的电网储能电池，满足因人工智能激增的需求。 【公告淘金】 【龙虎榜看台】 资金流入军工、环保设备等板块 —————— 今日市场全天探底回升，沪指、深成指均涨超1%，创业板指尾盘翻红。截至收盘，沪指涨1.78%，深成指涨1.43%，创业板指涨0.5%。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量3487亿。板块题材上，军工、环保设备、绿色电力等板块涨幅居前，油气开采及服务、保险、煤炭开采加工等板块跌幅居前。 盘后龙虎榜数据显示： 【新股申购】 晨光电机（920011）：申购代码：920011，发行价格：15.50元/股，发行市盈率：14.96。 2026-03-25-中证快报 -（星期三） 今日导读
新材料之王 我国牵头制定氧化石墨烯国际标准
释放数据要素价值 加快建立数据产权登记制度
行业变革性技术 我国企业发布智能3D打印机
中证头条
新材料之王我国牵头制定氧化石墨烯国际标准
据报道，由浙江大学高分子科学与工程学系求是特聘教授、博士生导师高超团队牵头制定的氧化石墨烯国际标准，由国际电工委员会（IEC）发布，标志着全球氧化石墨烯有了统一的“技术语言”。这也是中国在石墨烯高端材料领域首次牵头制定国际标准。
点 评：石墨烯拥有比肩钢铁的力学强度，兼具导热、导电性能，还可以实现光、热、电的相互转化，这些奇特的属性让它脱颖而出，成为“新材料之王”。该标准首次对氧化石墨烯的物质定义、基本特性等核心内容进行全球统一界定，明确了产品关键技术指标与检测方法，为产业发展划定“硬规矩”，成为引领行业规范化发展的“基石”。随着标准落地，石墨烯产业将迎来规范化发展的黄金期。
相关上市公司主要有：德邦科技（688035）、方大炭素（600516）等。
中证聚焦
释放数据要素价值加快建立数据产权登记制度
3月24日，在国新办举行新闻发布会上，国家数据局局长刘烈宏表示，下一步，国家数据局将加快建立全国统一的数据产权登记制度，抓紧出台建设全国一体化数据市场的政策文件，一体推进数据基础制度和数据基础建设，破解数据安全、合规、高效流通的不可能三角难题，为数据要素价值释放提供有力保障。这是“十五五”开局之年的重点任务，公众号：三大报早知也是落实“数据二十条”中“三权分置”框架（数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权）的关键举措。下一步，将持续推进数据赋能人工智能创新发展，协同各方深入实施新一轮的高质量数据集建设行动计划，包括强基扩容、标注攻坚、提质增效、应用赋能、管理服务、价值释放六大专项行动。
点 评：2025年“十四五”收官之际，全国数据资源总存储量已达598.4EB。登记制度将推动数据从资源向资产转化，预计2026年数据交易规模将倍增。随着全国统一数据产权登记制度的建立，数据要素市场将形成“供得出、流得动、用得好、保安全”的良好局面，为数字经济高质量发展注入新动能。预计到2026年底，“场内交易与场外交易协调发展，数据交易规模倍增”，数据要素价值创造的新业态将成为经济增长新动力。
相关上市公司主要有：上海钢联 （300226）、世纪恒通（301428）等。
要闻精选
据中基协最新披露，截至2月末，私募存续总规模已达22.6万亿元，模再度突破纪录，连续5个月攀升新高。
近日，我国首颗配置柔性机械臂的商用试验卫星驭星三号06星完成在轨测试及关键技术验证。该卫星将为未来空间在轨服务、燃料补给及空间碎片治理等应用提供技术支撑。
近日，水利部、国家发展改革委、财政部、农业农村部等部门联合印发《关于进一步加强农村供水工程运行管护工作的通知》，通知提出，稳步推进农村供水价格改革。
3月24日，在上海举行的2026玄铁RISC-V生态大会上，阿里巴巴达摩院发布新一代旗舰CPU产品玄铁C950，适用于云计算、生成式AI、高端机器人、边缘计算等领域。
3月24日，中国首个“具身智能工程机器人行业标准”编制工作在四川成都启动。该行业标准预计于今年内完成发布，填补智能工程机器人行业空白。
产经透视
行业变革性技术智能3D打印机将发布
据报道，3月24日国内消费级3D打印机公司原子重塑（MOVA AtomForm）宣布将在美国硅谷举行产品发布会，正式推出首款拥有智能12喷嘴的桌面级3D打印机Palette300。据悉，Palette300将内置50余个传感器及4颗AI摄像头，并由MOVA自研芯片统一处理视觉与材料数据，实现全流程智能管控。
点 评：3D打印作为行业变革性技术，已处于产业化拐点的前夕。在技术降本、标准完善、需求增加的助力下，3D打印技术在各个领域的应用越来越广泛，推动制造业迈入智能制造时代。权威预计2029年将超1000亿元，带动上下游产业链规模超3000亿元。
相关上市公司主要有：安泰科技（000969）、隆达股份（688231）等。
公司动向
赢合科技（300457）
与韩国某头部电池企业正式完成签约，旗下产品切叠一体机成功斩获订单，实现该品类设备在韩国高端锂电装备市场的首次落地。
厦门钨业（600549）
拟2.95亿元收购九江大地矿业69%股权。
东微半导（688261）
拟4.08亿元收购慧能泰半导体公司53.09%股权。慧能泰半导体主要从事高性能模拟和混合集成电路的定义、开发和商业化推广，包括USBType-C生态链和数字能源两大领域。
三超新材（300554）
拟2.4亿元投建电池技术研发实验基地。
梦网科技（002123）
子公司与神州六合将共同打造重载无人机装备与一体化解决方案。
天孚通信（300394）
3月24日在互动平台表示，公司1.6T光引擎产品已在正常交付。
三只松鼠（300783）
拟1亿元—2亿元回购公司股份。
久立特材（002318）
拟以1.5亿元-2亿元回购公司股份。
佰维存储（688525）
与某存储原厂签订15亿美元存储晶圆采购合同，将有助于增强公司中长期存储晶圆供应的稳定性。
金诚信（603979）
签署4.7亿元工程建设项目合同。
常铝股份（002160）
全资子公司中标1.84亿元项目。
华电科工（601226）
签署8.27亿元EPC工程合同。
资金观潮
3月24日沪深两市主力资金净流入82.89亿元。主力资金净流入前三的板块是通信设备、电力和工业金属，分别净流入42.80亿元、34.76亿元和34.18亿元。主力资金净流入前三的个股是紫金矿业、德明利和汉缆股份，净流入额分别为14.61亿元、11.44亿元和9.91亿元。
节能风电（601016）3月24日涨停，成交额54.77亿元，换手率19.49%，盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入2.23亿元并卖出1.24亿元。中信建投总部席位净卖出2.38亿元。
云天化（600096）3月24日跌5.94%，成交额40.58亿元。盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入3.28亿元并卖出2.94亿元，1家机构专用席位净买入1.07亿元，有2家机构专用席位净卖出1.41亿元。
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