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2026-06-15 上证早知道 （星期一） 【今日导读】 >金山云官宣AI算力涨价 云厂商盈利弹性有望释放 >新能源重卡规模化应用方案印发 2030年160万辆 >金属锡多品种价格上涨 AI产业投资推动需求增长 >电光科技拟加码数据中心 112亿资金借道ETF入市 【大咖观市】 〇多家机构认为市场已调整到位 —————— 上周主要指数先跌后涨，上证指数4000点大关失而复得。多家研究机构认为，市场已经调整到位。 方正证券表示，今年市场运行环境类似于2021年，体现为海外流动性有扰动但并非实质上加息收紧，宏观基本面较为平稳，亮点主要在产业驱动。2021年的产业驱动力为新能源，今年则是AI基建。当前流动性扰动带来的市场调整基本结束，市场后续如有调整是较好的布局机会。 中泰证券认为，市场或已经探明短期底部，“鱼尾行情”有望重新启动，且大概率将挑战前高甚至创出新高。当前点位附近正是较好的布局窗口，不宜因短期波动而离场。 中国银河证券认为，成长板块的阶段性调整，属于健康的回调过程，短期行情波动不改行业中长期景气趋势，科技高景气赛道仍是市场中长期的配置主线。依托本轮调整，可重点挖掘估值相对合理、基本面具备支撑的硬科技细分领域，同时以低位绩优蓝筹作为底仓配置，适配轮动节奏。 广发证券表示，随着中证1000、国证2000等小微盘指数持续下跌，衡量市场冷暖的情绪指标再度临近0%分位数，新一轮情绪周期底部的信号已经显现。半年报季传统与新兴产业的盈利差距可能进一步拉大，海外算力板块等若短期调整，可能是再次布局的机会。 【上证聚焦】 〇金山云官宣AI算力涨价 云厂商盈利弹性有望释放 —————— 金山云官网6月12日发布价格调整公告，因全球AI算力需求攀升，硬件成本上涨，为保障服务质量及算力资源的持续供给，经审慎评估，金山云7月12日起将对部分产品价格进行调整。其中，AI算力相关产品服务价格上调约15%50%；文件存储相关产品服务上调约30%50%。 开源证券认为，金山云AI算力涨价是继阿里云，百度智能云，腾讯云之后行业性调价潮的延续，确认AI算力从"内卷定价"向"供需定价"的拐点。核心原因在于：第一，需求范式切换AI从训练走向推理，算力消费从项目制变为永续刚需，Token消耗指数级增长；第二，供给刚性约束高端GPU交货周期长， HBM与先进封装产能吃紧，供需裂口短期不可逆，价格机制自我修复；第三，盈利弹性释放云厂商前期以亏损换规模的定价模式难以为继，涨价驱动毛利率修复，拥有算力资源与生态绑定的厂商率先受益估值重估。同时，涨价叠加出口管制将加速国产芯片替代，并倒逼下游AI企业优化算力效率，行业集中度被动提升。 【上证精选】 〇中国人民银行6月12日发布的金融统计数据报告显示，5月末，广义货币(M2)余额，社会融资规模存量，人民币各项贷款余额分别同比增长8.6%,7.7%和5.5%。 〇2026陆家嘴论坛将于6月17日至18日召开，主题设定为"全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景，新挑战和新机遇"。 〇中基协发布公募基金主题投资风格管理指引，特定投资方向包括但不限于特定市值，行业，主题，市场板块，地域，资产类别。 〇《金融信息服务数据分类分级指南》印发，指导金融信息服务机构开展数据分类分级和重要数据识别工作，提升金融信息服务数据安全水平。 〇中国结算6月12日发布的2025统计年鉴显示，2025年全年新增投资者1386.95万，其中新增自然人投资者1382.84万。2025年期末投资者数为25067.29万，比上年增加5.86%。 〇国铁集团发布的数据显示，前五个月国家铁路累计发送货物16.7亿吨，同比增长1.8%.1至5月，全国铁路发送旅客19.69亿人次，同比增长5.7%，创历史同期新高。 〇6月12日晚间，证监会官网显示，证监会同意长鑫科技首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。 〇南极半岛6月初已出现15.4摄氏度的异常气温，比正常水平高出20多摄氏度，创下历史同期新高，冰层也出现异常融化。 【产业情报】 〇新能源重卡规模化应用方案印发 2030年160万辆 —————— 交通运输部，国家发展改革委等11个部门近日联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，目标到2030年，新能源重卡渗透率达到40%，保有量突破160万辆，占比达到20%左右；京津冀，汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比例超过80%；支持并引导建设重卡充换电站3000个左右；高速公路新能源重卡货运量占比达到18%。 开源证券研报显示，2025年国内新能源重卡爆发式增长，实销达23.11万辆，同比增长182%，全年平均渗透率超过28%。目前，我国重卡保有量约860万辆，用能结构正从"柴油一枝独大"逐步转向"多元并存，新能源崛起"的格局。新能源重卡规模化应用实施方案，向重卡主机厂，电池厂，充换电基础设施运营商传递了清晰的市场规模信号，有助于加速资本投入和产能布局。 $宁德时代(sz300750)$与一汽解放，陕重汽等10余家企业，共同推出30余款标准化换电车型，涵盖牵引车，载货车等多品系车辆，为实现重卡全场景电动化提供产品保障。宁德时代还与30多家高速及交投公司建立战略合作，共同布局重卡换电网络新基建。 〇金属锡多品种价格上涨AI产业投资推动需求增长 —————— 百川盈孚数据显示，6月12日国内金属锡多品种价格上涨。其中，废锡，锡锭，锡粉报价分别为24.4万元/吨，40.9万元/吨，41.8万元/吨，较11日分别上涨2.95%,2.76%,2.45%。 中信期货认为，AI板块表现强势带动锡价上涨。锡下游需求中超50%来自锡焊料领域，而其中大部分由半导体贡献，AI产业预期走强对锡需求预期有所带动。 预计锡价底部支撑仍存，短期受乐观市场情绪影响锡价走高。另外，华西证券认为，光模块传输速率提升，对焊接工艺的要求显著提升，锡膏行业有望迎来量价双升。随着光模块速率从10G向400G,800G演进，PCBA上的焊点数量快速增长。高级别焊膏价格更贵，高速光模块对高级别焊膏需求提升。 【公告快递】 〇 $申昊科技(sz300853)$与煜芯炎宸于6月11日签订了《呼和浩特市-土左旗-和林格尔集群沙尔营算力产业园绿色智算中心智慧运维项目相关设备及配套服务采购合同》。该合同含税总金额为11.67亿元，占公司最近一个会计年度主营业务收入100%以上。本合同预计对公司2026年度经营成果不会产生重大影响。〇 $深南电路(sz002916)$拟定向增发募资总额不超过48.82亿元，用于无锡深南电路AI算力电子电路产品项目及补充流动资金。项目主要生产高速高密高多层 PCB产品，用于AI服务器，交换机等领域。〇 $平高电气(sh600312)$及子公司，合营公司中标国家电网2026年特高压项目第二次设备公开招标采购，中标金额合计约20.92亿元，占2025年营业收入的16.71%。中标产品包括1000kV组合电器，组合电器，避雷器，开关柜，隔离开关和接地开关。项目签约后将对公司未来经营产生积极影响。〇 $拉普拉斯(sh688726)$拟定增募资不超过22亿元，用于光伏及半导体高端装备研发项目，无锡光伏高端装备基地二期建设项目，数字化与智能化升级项目以及补充流动资金。〇顺景科技(603007)拟定向增发募集资金总额不超过10.77亿元，用于年产1000万套压力传感器建设项目，年产300万套IMU(惯性测量单元)建设项目，研发中心建设项目以及补充流动资金。 〇 $川润股份(sz002272)$全资孙公司欧盛液压与江苏省启东经济开发区管理委员会签署投资协议，拟建设液冷系统关键零部件产业化基地。项目用地约150亩，一期约80亩，二期适时启动。该协议围绕公司2026年定向增发募投项目实施，募集资金总额不超过9.5亿元。项目尚需取得建设用地等手续，存在不确定性，短期内不会对财务状况产生重大影响。〇 $伟明环保(sh603568)$拟以自有资金和/或自筹资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于1.5亿元，不超过3亿元，回购价格不超过20元/股。回购股份将用于转换公司发行的可转债。 【资金观潮】 〇上周112亿资金借道ETF入市 —————— 在近期的震荡调整行情中，资金借道ETF逆势布局。 Wind资讯显示，上周(6月8日至6月12日)股票型 ETF净流入超112.34亿元，此前一周(6月1日至6月5日)资金净流出高达159.69亿元。从上周ETF产品的资金流向看，通信ETF国泰净流入68.49亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入34.14亿元，银行ETF华宝净流入16.85亿元，此外，上证50ETF华夏，机器人ETF易方达，通信ETF华夏等净流入均超14亿元。 在业内人士看来，上市公司从6月下旬开始披露半年度业绩预告，接下来市场将从追捧科技成长概念，转为更加关注上市公司的业绩兑现能力。融通慧心基金经理任涛表示，当前看好两大方向：一是算力产业链， Token使用量环比高增，涨价反映出算力供给仍紧缺，看好光通信，光纤，PCB上游材料等细分领域；二是电力设备，主要逻辑是受益于美国AI拉动的电力需求大增，以及发展中地区工业化带来的电力需求增长，看好变压器，燃气轮机等细分方向。 〇机构席位净买入兴福电子 —————— 中航证券认为，公司作为国内湿电子化学品龙头，卡位"两长"产业链(长存+长鑫)，受益于下游扩产和自主可控需求，核心产品市占率领先，在建产能有序释放保障未来成长。同时，前瞻布局高纯红磷，电子气体，前驱体，光刻胶材料等，有望打开第二成长曲线。 〇机构席位净买入恩捷股份 —————— 爱建证券认为，公司是全球锂电池隔膜龙头，已融入主要电池企业供应链。新能源车渗透率叠加单车带电量，储能大电芯或带动隔膜需求提升。公司在隔膜行业市占率超30%，其湿法隔膜市占率超35%，隔膜生产良率行业领先，全球首创在线涂布技术，可提高生产效率，降低成本，提升品质。陶瓷涂覆隔膜去年三季度开始价格止跌回升，公司盈利或有较大弹性。 【机构调研】 〇 $云南铜业(sz000878)$表示，红泥坡铜矿目前正处于建设阶段，已累计查明资源储量矿石量4160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨。目前，项目正按计划有序推进，预计将于2026年完工并具备投产条件。此外，今年以来，受下游需求旺盛，部分产区供应偏紧等影响，硫酸销售价格持续处于高位。公司紧抓市场机遇，合理安排生产与销售，实现了对经营业绩的积极贡献。根据公司2026年度生产计划，硫酸全年计划产量为576万吨。〇 $万马股份(sz002276)$表示，公司特种智能装备线缆已成熟应用于工业机器人领域，同时成功进入人形机器人，机器狗等新兴具身智能领域。在市场合作方面，公司已与国际知名机器人制造商及国内工控领域头部企业合作。此外，公司220kV海缆用超净绝缘及屏蔽材料已实现工程化应用，并成功应用于220千伏涠洲岛跨海联网工程海底电缆敷设项目，攻克了连续挤出抗焦烧等"卡脖子"技术，实现了长距离海底电缆绝缘材料的国产化，填补国内空白并达到国际先进水平。2026-06-15 中证快报 （星期一） 【今日导读】 ○我国成功研制出三维多层片上电容 可直接应用高端芯片 ○全球首条 百万片级体全息光波导自动化产线在天津投产 ○向Agent架构演进 华为发布HarmonyOS7智能操作系统 【中证头条】 我国成功研制出三维多层片上电容 可直接应用高端芯片 --------- 据报道，湖北江城实验室近期在电容关键技术上取得重大突破，成功研制出三维多层片上电容，电容密度突破每平方毫米1000纳法。该电容可直接应用于AI/GPU芯片、高性能处理器等高端芯片，支撑高算力、低功耗芯片研发。目前，相关技术正在开展工艺流片及小批量试产，将在先进封装领域实现规模化应用。 点评：该技术的成功研制，打破了高端片上电容长期依赖进口和海外先进代工厂专有工艺的局面，实现了材料、结构、工艺、建模的全链条自主可控。这为我国先进集成电路产业补上了无源元器件的关键短板，筑牢了底层技术根基。随着AI产业的爆发，全球高性能计算和AI芯片对先进片上电容的需求呈爆发式增长，潜在市场规模达百亿级别。A股相关概念股有$鸿远电子(sh603267)$、 $中微公司(sh688012)$等。 【中证聚焦】 全球首条 百万片级体全息光波导自动化产线投产 --------- 据报道，全球首条百万片级体全息光波导自动化产线13日在天津投产，标志着中国在消费级AR（增强现实）核心显示技术领域实现规模化量产突破，为高性价比AR眼镜和车载AR-HUD（增强现实抬头显示系统）进入大众市场打通关键一环。 点评：全息光波导作为下一代空间显示系统的核心组件，长期面临底层高性能材料与高精设备被国外“卡脖子”的风险。该产线的投产，标志着我国企业成功突破了全息光刻胶材料、自主光学设计及全息光刻设备三大底层核心技术壁垒。这彻底打破了海外巨头在体全息前沿领域的底层技术封锁和垄断，实现了从核心材料、自主设备到光学设计的全栈自主可控，大幅提升了供应链的安全性。全息光波导市场正处于从技术验证向大规模商业化量产跨越的关键节点，未来五年在消费电子、车载显示及医疗等领域的共振下，有望迎来百亿美元级的市场空间。A股相关概念股有$水晶光电(sz002273)$、 $太辰光(sz300570)$等。 【要闻精选】 ○近日，中国人民银行公布2026年5月金融数据。数据显示，2026年5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%；广义货币（M2）余额353.67万亿元，同比增长8.6%。 ○中国人民银行关于《大额存单管理办法》公开征求意见的通知，明确大额存单各相关业务环节的定价应符合中国人民银行发布的计结息规则 并纳入自律管理；个人投资人认购大额存单起点金额降至不低于20万元人民币。 ○近日，国务院印发《现代化应急体系建设“十五五”规划》，对“十五五”时期安全生产、防灾减灾救灾等工作作出部署。 ○6月12日发布的《中国可再生能源发展报告》显示，2025年全国可再生能源新增发电量已完全覆盖全社会用电增量，经济增长的新增能耗首次全部由绿电支撑。 ○调研多家产业链公司获悉，受欧美电网老化改造、AI数据中心爆发及新能源并网扩容三重需求共振驱动，头部变压器企业普遍在手订单饱满，有企业已启动扩产计划，还有部分企业已上调产品价格。 ○国家互联网信息办公室、中国人民银行等六部门联合印发《金融信息服务数据分类分级指南》。 【产经透视】 向Agent架构演进 华为发布HarmonyOS7全场景智能操作系统 --------- 据报道，近日，华为正式发布HarmonyOS7全场景智能操作系统，主打“更沉浸、更智能、更流畅、更安全、更便捷”。新系统引入鸿蒙空间计算，围绕空间美学、空间影音、空间交互，带来“超精致、超沉浸、超好玩”的体验。鸿蒙智能向Agent架构全面演进，推出鸿蒙智能体框架2.0及系统智能体小艺。方舟引擎首次搭载性能大模型，基于20亿+场景学习数据，实现“天生快、一生快”的智能流畅体验，性能再提升15%，年度负载增长控制在≤10%。A股相关概念股有$拓维信息(sz002261)$、 $常山北明(sz000158)$等。 【公司动向】 ○ $江丰电子(sz300666)$在互动平台表示，公司是全球少数几家同时具备技术领先优势与规模化供应能力的高纯金属溅射靶材制造商。公司生产的先端存储芯片用高纯300mm硅靶已批量供货，超高纯钨靶、铜锰合金靶等高端品类已应用于先进存储芯片制造中，目前只有公司及头部跨国企业掌握了生产上述产品的核心技术。○ $蓝思科技(sz300433)$全资子公司蓝思光电战略收购同昇光电控股权。同昇光电是国内空芯光纤领域领先企业，产品覆盖通信、AI算力、传感、传能、医疗等领域。○ $天通股份(sh600330)$发布投资者关系活动记录表公告，公司铌酸锂晶圆材料6英寸和8英寸均已量产，12英寸也已完成研发验证。根据产业调研，3.2T及以上的高速率光模块中调制调节器采用铌酸锂材料的技术路线预期将成为下游客户的主流方案。 【资金观潮】 ○6月12日沪深两市主力资金净流入106.64亿元。主力资金净流入前三的板块是工业金属、电池和证券，分别净流入83.69亿元、74.37亿元和36.47亿元。主力资金净流入前三的个股是 $宁德时代(sz300750)$、洛阳钼业和东山精密，净流入额分别为19.74亿元、16.86亿元和15.47亿元。○ $铜陵有色(sz000630)$6月12日涨停，成交额43.56亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入2.77亿元，卖出1.21亿元。三家机构专用席位净买入1.17亿元，国泰海通证券上海松江区中山东路证券营业部席位净买入1.12亿元。长城证券上海长宁区延安西路证券营业部席位净卖出5489.14万元。 转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
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