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今天端午节，首先先祝朋友们端午快乐，今天与朋友们分享最近的一点感触。起起伏伏投资十余年，三四年前的那次腰斩，还历历在目，每次在做交易时都让我想起那时整夜整夜失眠，天天掉头发。然后走上了这么一条评测与量化之路！因为唯有量化交易才能克服我也是普通人中的贪婪与恐惧。先问问自己，我们在来股市到底是为什么？我们不是来当金融消费者的！我们也是想要逆天改命。微信中老有粉丝问我，没背景没资源，本钱就那么一点，到底能不能靠投资翻身。今天聊点掏心窝子的。 先跟你说个残酷事实——人这辈子赚钱，路就三条。 第一条，打工。优点是稳，每个月固定一天卡里多笔钱。缺点是你卖一份时间赚一份钱，一天就24小时，天花板焊死在头顶。而且主动权从来不在你手里，35岁危机、行业裁员、公司倒闭，随便哪个都能让你收入瞬间归零。 第二条，创业。英雄走的路，成功了财务自由，失败了负债累累。我见过太多人热血辞职，最后赔光积蓄还倒欠一屁股债。对普通人来说，成功率不到百分之一，本质上是拿全部身家赌小概率事件。 第三条，投资。门槛低、成本低、风险可控、能复利，今天赚的钱明天自动变成本金继续滚。巴菲特说过，股市是财富再分配的机器，钱从活跃的人手里流向耐心的人手里。K线面前人人平等，不管你是富二代还是普通上班族。
没有家世兜底，没有捷径可走， 不靠人脉、不靠背景，只靠认知与耐心， 慢慢积累，拉开人生差距。
坦白讲，投资是我们普通人最现实的出路。
但普通人得先认清自己——我们到底有什么，缺什么。 优势就一样：时间多。本金少是事实，但我们有大把时间等。巴菲特百分之九十九的财富都是五十岁以后赚的，复利最需要的就是时间，年轻就是最大的资本。 劣势呢？本金少，能力一般。你有一百万，一年赚百分之二十就是二十万；你只有十万，赚百分之二十才两万，生活费都不够。我们不是巴菲特不是西蒙斯，没天才大脑没顶级团队，能做的就是能力圈内胜率最高的事。 这两个劣势直接决定了我们的投资路径：本金少，必须用工具提效，但绝不是爆仓式杠杆那一套；能力平庸，必须拥抱低波动资产——活下去比什么都重要。
不愿承认自己是普通人，是投资的第一大障碍。 太多人一进股市就想抓涨停想翻倍，追涨杀跌，最后亏得底裤都不剩。我想告诉你一个反常识的真相：投资不是比谁赚得快，是比谁活得久。
来，给你算笔账。亏百分之十，要赚百分之十一才能回本；亏百分之三十，得赚百分之四十三；亏百分之五十，得赚百分之百；亏百分之九十，得赚百分之九百。亏损的数学不对称，亏起来容易赚回来难如登天。 橡树资本的霍华德·马克斯说过，本金永久性损失才是真正的风险。但我得补一句：对普通人来说，波动本身就是事实上的风险。你不是机构，你没无限子弹，你没强大心脏。一个百分之三十的回撤就能让你彻夜难眠，然后在最低点割肉离场——这个时候波动就变成了实实在在的永久性损失。 所以我们只能用少量的资金去赌高收益风险，而用大部分资金去主动选那些低波动资产进行平衡。 那么问题来了，国内有哪些低波动资产？ 可转债，下有债底保底上有股票弹性，天生的下跌有限上涨无限； 红利指数和高股息票，每年稳定分红股价波动远小于成长股； 套利类策略，赚确定的小钱积少成多； 等等! 这些东西最大回撤通常控制在百分之十五以内，就算你判断错了也给你足够容错空间，你能安心睡觉不用每天盯盘心惊肉跳。 低波动给你最宝贵的东西是底气——你不会因为一次回撤就被扫地出门，永远留在牌桌上。
很多人会说，低波动是稳，但收益也低啊，什么时候才能发财？ 这是今天最想跟你分享的核心认知：低波动资产，恰恰是最适合加杠杆的资产。 霍华德·马克斯有句话非常精辟：能安全使用的杠杆倍数，是资产风险和波动性的函数。标的波动越小，能安全利用的杠杆就越高。一个波动百分之五十的资产加两倍杠杆，一次回撤就爆仓；但一个最大回撤只有百分之十的资产加两倍杠杆，最大回撤也才百分之二十，完全扛得住。 而且我说的杠杆不只是借钱炒股，是三重。 第一重，财务杠杆。低波动资产的高夏普比率让借钱变得安全，比如夏普三的策略加两倍杠杆夏普还是二，依然优秀。 第二重，规模杠杆。这是大多数人忽略的。你做出漂亮的低回撤净值曲线，进入资管行业，吸引别人把钱交给你管，这才是真正的指数级增长。西蒙斯的大奖章基金，最初就是用自己的钱跑出漂亮曲线然后吸引外部资金，最终规模几百亿美金。 第三重更隐蔽，容量杠杆。你的策略必须是可复制可规模化的。有些策略容量小，钱多了收益就掉，没有容量杠杆。但可转债、红利低波、中性策略这些，容量可以做到上亿。更极端的量化策略，能同时跑在几百个账号几百台服务器上，一个策略有效就能无限复制，边际成本几乎为零，收益却能数十倍数百倍增长。 三重杠杆叠加效果是炸裂的。你用一百万自有资金做出低回撤曲线，通过规模杠杆吸引到一千万管理资金，通过容量杠杆把策略复制到一个亿——你的最终收益是原始本金的几百倍上千倍。 这就是为什么我说，低波动不是慢，恰恰是最快的复利路径。
最后给你降降温也打打气。 很多人上来就想一年翻倍五年一个亿，这种目标除了让你焦虑、让你冒没必要的风险，毫无意义。我给你一个更现实的目标：连续赚三个百分之五十就足够改变命运。 来算一下。你有一百万，第一个百分之五十变一百五十万，第二个变两百二十五万，第三个变三百三十七万。三百多万，在大多数城市已经能实现初级财务自由了，不用再为生存挣扎，被动收入覆盖生活开支。再往上，五百万三个百分之五十之后就是一千六百多万，真正的财富自由，你可以选自己喜欢的生活方式。
难吗？一年赚百分之五十听着难，改成两年赚百分之五十，一年百分之二十五是不是轻松很多。最难的从来不是收益率，最难得永远是回撤低，这也是为什么前面说必须选低波动资产。 西蒙斯的大奖章基金，三十年年化百分之六十六，也就是平均每月百分之四点四，每天百分之零点二。他不是每天抓涨停，是每天赚一点点，持续了三十年，最后规模数百亿美元。复利的魔力就在这儿——不需要一年翻倍，只需要持续稳定地赚钱，然后重复。
我知道很多人现在很焦虑，觉得阶层固化，普通人没机会。但我想说，AI时代的现在其实是最好的时代。我们正处在人类历史上规模最大的科技革命之一，就像当年的房地产和互联网，将进入超十年的红利周期。
你不需要背景人脉大笔资金，只需要一台电脑加上正确的方法论，就能参与这个全球最大的财富再分配游戏。 路很清晰：先找到适合自己的低波动策略，用自己的钱做出漂亮净值曲线；用好三重杠杆把能力放大十倍百倍；耐心等复利，赚到三个百分之五十就能实现一个阶层的跃升。 这条路不简单，需要学习需要耐心需要克服人性弱点。但这条路公平、可复制，是给普通人留着的。 巴菲特说投资像滚雪球，最重要的是湿的雪和长的坡。低波动资产就是湿的雪，三重杠杆就是长的坡。剩下的事，交给时间就好。
祝早日赚到那三个50%。
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