7-30热点、小作文、研报

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周二舆情热度：

①商业航天-“千帆星座”首批组网卫星发射仪式预计将于8月5日在太原举行，这意味着中国版“星链”即将闪耀星空（上海瀚讯、中国卫星、航宇微、陕西华达、霍莱沃等）；

②低空经济-马斯克在加州的X Takeover直播活动上透露，“新款Roadster跑车由特斯拉与SpaceX联合开发，能飞，于明年亮相（中信海直、宗申动力、万丰奥威、深城交、上工申贝等）；

③地理信息-自然资源部发布关于加强智能网联汽车有关测绘地理信息安全管理的通知，鼓励地理信息安全应用探索（飞利信、测绘股份、超图软件、旋极信息、中海达等）；

④合成生物-近日，深交所举办第十七期“创享荟”活动，围绕合成生物产业相关技术发展趋势、政府与资本市场如何助力合成生物新质生产力发展等主题进行对话（蔚蓝生物、川宁生物、星湖科技、富士莱、鲁抗医药等）；

⑤化工-据德国图片报报道，7月29日，巴斯夫位于路德维希港的德国最大化工厂发生爆炸，随后发生火灾（万华化学、沧州大化、卫星化学、东华能源、浙江医药等）；

⑥并购重组-证监会：指出要培育高质量上市公司，引导上市公司加大分红、回购等力度，更好发挥并购重组的作用（旗天科技、宝塔实业、华东重机、启明信息、国中水务等）；

（来自韭研公社APP）

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源杰上涨原因：

1）光芯片紧缺，随着400g/800g光模块放量加快，紧缺程度短期只会扩大，光芯片的拿货周期已经长于电芯片，光芯片IDM模式使得扩产周期缓慢，预计明年年中开始才会有波缓解，

2）光芯片面对大客户很难涨价，但对于二线三线客户不排除涨价可能，本来定价就是阶梯的。对于大光模块厂无影响，更利好光芯片光模块一体化的公司。

3）在紧缺的情况下，会加速源杰100G EML的验证，目前公司产品仍在大客户做可靠性验证，预计下半年有突破。



关于阿托品 出处未知 ，谨慎参考。

1、阿托品上市后销售严格按照学术推广模式，没有带金销售，符合医药反腐大背景；

2、由于没有带金销售，Q2整体销售额低于市场预期，但销售净利率会很高（原来预期净利率30%-40%），现在预计达到50%甚至更高，本质是牺牲了销售额获得了高净利率；

3、Q2阿托品收入整体预期5亿左右，利润端预计2-2.5亿，全年10亿左右的利润；

4、Q2刚上市，入院工作需要时间，Q3和Q4会逐步上量，24年全年先看20亿销售；

5、市场访谈专家给的数据参考意义不大；

6、为何不发业绩预告，预计表观增速很高，容易造成±20%误差。



调研了一下国内的新经济，一个惊人的发现，国内现在增长最快、发展最好的行业竟然是--教培，尤其是学科类教培。

主要原因是:

1、地方ZF迫于就业率压力已经对教培完全放任，睁一眼闭一眼，基本不管了。即便被处罚，力度也很弱。

2、铁拳之后，大机构被限制投广告公开招生，小机构和个人老师招生成本降。

3、小机构全部转入地下，以前还需要门店、管理基础成本，现在直接民房买几张桌子开干，运营成本大大降低，连税都不交，直接个人收款

4、高需求，社会上就业形势严峻，家长被迫卷教育，教培需求更强劲了。老师也利用家长心理，暗自鼓动家长私下找他补课。

5、新东方、学而思又开始新校区开设狂潮，新增校区速度比铁拳之前还快。老前之所以想开了放走董宇辉，也是因为教培又起来了，没必要直播带货了。总之，高需求、低成本、低门槛、高利润、不上税、没有贴身竞争，教培是现在中国最好的行业。



【天风通信】万通发展重申逻辑：除”易中天”外，索尔思也正兑现国内外AI光模块需求



1、不考虑万通能否收购成功，我们单看索尔思光电业务，仍有不少看点，也是少数正兑现业绩的光模块公司。



2、高速产品放量，业绩得到验证：1Q24索尔思光电收入4.9亿，同比+127%，归母净利润4806万元，同比+292%，主要是数通产品放量，我们分析为海外客户的400G/800G产品。根据最新排名索尔思400G光模块出货已从4Q23的全球第四上升到1Q24的第三。在国内外400G、800G需求指引上调的背景下，除易中天外，预计今明两年索尔思400G有望实现高速增长，800G产品也有望突破大客户并逐步上量。更高速产品上，公司在今年展示了基于自产200G EML的1.6T光模块。



3、光芯片光模块一体化优势保证交付：今年光模块上游电芯片、光芯片供应紧张，索尔思高速光模块产品几乎均采用自有光芯片，其自研100G EML、200G EML已实现批量应用，台湾、金坛光芯片厂可保证光模块的交付。



4、单模光模块避免多模价格战： 400G多模光模块基于50G VCSEL光芯片，单模（不考虑硅光）基于100G EML；800G单模也基于100G EML。100G EML壁垒高、目前供给紧张，而索尔思围绕自研磷化铟EML光芯片生产单模光模块，可避免多模的无序竞争。



5、上量后的规模优势显现：23年索尔思亏损，24年一季度净利润率10%。一方面来自高速产品上量的产品结构改善，另一方面为成本摊薄。电芯片采购会根据数量级上升有价格优惠，光芯片也会因规模上量得到成本摊薄。预计未来净利润率仍有提升空间。

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欢迎交流详细观点



🥇天风通信 唐海清/康志毅



淳中Q2与N公司业务已实现突破，看好N产业链发展【华西计算机刘泽晶团队】



事件：7月29日，淳中在互动平台表示，公司海外业务拓展逐步落地，与N公司对接的业务已于二季度实现0到1突破。



#N业务进展顺利实现0到1突破

24H1公司海外业务拓展逐步落地，与“N公司”对接的业务实现了从0到1的突破，海外业务收入同比显著增长。随着“N公司”产品的快速迭代，公司适配的产品系列也在持续增加，P0订单的稳步提升将为公司业绩增长注入新动能。复盘公司历史业绩表现，结合公司传统业务利润率情况，我们认为公司Q2业绩爆发，很大可能由于新业务贡献。



#海外科技股近期业绩密集发布看好AI资本开支指引

本周海外科技股业绩密集发布：周二微软、AMD，周三meta、高通、arm，周四苹果、亚马逊、英特尔，此前海外北美四云资本开支持续超预期，指引依旧较为乐观，我们认为资本开支的提升会加速对于算力性能的需求，液冷在高性能算力中不可或缺。



📈投资建议：根据4月29日报告，我们预测公司24-26年收入8.42、13.17、19.43亿元，24-26年归母净利润1.41、2.33、3.65亿元，EPS为0.70、1.16、1.81元，看好公司主业修复+N公司产业链新逻辑+显控市占率份额提升，维持“买入”评级。



⚠风险提示：下游需求不及预期；AI进展不及预期；政策发生变化。



☎分析师：刘泽晶



【中泰先进产业】斯菱股份大涨点评



#英伟达加速人形机器人发展，将面向全球机器人公司开放访问。近期市场科技题材板块轮动加速，今日机器人板块大涨。



#斯菱股份涨幅领先，人形机器人产业链模组稀缺标的，极具预期差的黑马。①进度：谐波减速器/执行器模组预计今年实现小批量生产，有望提供收入贡献，丝杠目前已完成样品打造；人形客户方面已经和国内外知名主机厂对接。②定位：明确了谐波、丝杠和关节模组的发展方向，为人形机器人供应链的一级供应商，其产业定位可类比三花智控、拓普集团，后续产业化进展值得期待。



#公司主业稳健，盈利能力强；同时，机器人业务有望打造新成长级。预计2024净利润为2.25亿元，截至昨日收盘价对应PE19X，给予“买入”评级。



#欢迎交流公司业务进展&业绩预期！

#风险提示：市场竞争风险等。



联系人：中泰先进产业 冯胜/蔡星荷



出处未知 ，注意吹票风险。

#新劲刚核心逻辑：新一代电子信息战核心装备+战斗机隐身材料！

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1：卫星通信+数据链 目前已收到3.25亿的备产订单，考虑军工行业属性，备产订单一般为整体订单的1/10左右，对应订单大概在30亿订单左右，数据链被称为中国现代化军工新一代通信技术，是解决跨军种通信和卫星通信的关键，也是十四五期间重要的军用升级方向

2：军工隐身材料也进去了几款研发飞机

3：公司隔热材料也进入了几款导弹。就是弹头高速和空气摩擦生热，需要隔热，要不会烧坏里面的东西。这几个都是未来业绩持续增长的强大动力。



定增20.00元价格，99.38%基本顶格发行，目前价格低于定增价，保守给100-150亿市值；

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1.）辰奕智能：国家广电总局:要全面实现一个遥控器看电视，加强标准研制，统筹存量和增量，做好三通用遥控器试点和推广工作，优化推广智能语音、手机等遥控方式，让群众看电视更加方便。





2.）【中共中央政治局:积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作】



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3.上海市人民政府办公厅发布关于进一步推动上海创业投资高质量发展的若干意见。其中提到，持续加大对集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业和电子信息、生命健康、汽车、高端装备、先进材料等重点产业支持力度。



上海贝岭 张江高科



3.）巴斯夫事故杂音很多，目前大部分人没货，都是唱空的，但是基于常识和逻辑可以简单做这几点判断：



1. 一个规模比较大的爆炸，会引起系统性问题，这个还不计算停产事故调查，报告，环境评估及重新启动所需要外购的设备，手续审批。



2. 一体化工厂主要是一个复杂系统，影响的是整体，无论是否柠檬醛，一定会被影响，目前全球缺口较大，会推动价格上涨；



3.主流厂家产量不足本身有涨价诉求且价格处于上涨周期，趋势持续强化，最小阻力方向是上涨，这件事一定会被放大，进一步强化趋势；



4. 贸易商及下游用户心态：他们比的是相对优势而非绝对成本，一定会囤货



5.事故处于检修季，目前中国厂家都在停产检修，事故发生时间点一定会放大实际供给缺





4.）#2024下半年开始是特斯拉人形机器人定点的重要时刻，一旦进入定点，后续更换供应商的概率很小，未来3-5年增长的弹性空间非常大。



  我们跟踪产业链，把确定性分成四类； （1）已定点：行星滚柱丝杠：舍弗勒（外资）、杭州新剑（未上市，五洲新春是其生态伙伴） （2）定点确定性高：Tire1 三花智控（同时自制丝杠，生态链五洲新春、北特科技、贝斯特）、拓普集团；电机转子：金力永磁；PCB板：世运电路 （3）有望进入定点：结构件：津荣天宇；灵巧手部件：兆威机电 （4）后续有望进入产业链：齿轮：丰立智能；减速器：科达利、中大力徳、绿的谐波




5.）周未聊了一个专家，安费诺一个月采购30吨铜，这个月开始100吨。




6.）沃尔核材等铜缆新高，关注沃特股份(都是沃字辈)，公司回复：随着高速铜缆的不断进步和应用，高速连接器的需求将得到进一步释放，高速连接器（LCP材料）供货英伟达和安费诺



7.）国内相控阵天线龙头 卫星商用有望带来新机遇--天箭科技



单颗低轨通讯卫星的价值预计在未来一定程度放量后达到3000万元左右。所需部件中，价值量最高的是S、C频段的相控阵，通过简单测算，一个5平方米左右的S、C相控阵大概需要500万元。



8.）招标股份：全资子公司福建省卫星开发有限公司（曾用名：福建省经纬数字科技有限公司）参与“海丝”系列卫星的研究与发射相关工作，先后联合厦门大学、武汉大学发射了4颗“海丝”卫星。



另外，福建省海丝数字科技有限公司是招标股份的控股子公司，公司持有51%的股权。海丝数科公众号表示正积极推动搭建“海丝”系列卫星星座。“海丝星座”立足东南沿海及共建“一带一路”国家，构建含 SAR、光学、水色、水温、碳卫星等多手段的48颗卫星天基监测网，能实现福建省域1小时级快速响应能力和每周一次的全省覆盖能力。


9.）603080新疆火炬:唯一没有涨停过的出租车上市公司!



11.）超声波指纹技术，三雄：劲拓股份# 奋达科技#中京电子



12.）特斯拉即将发布roadster新款火箭车，保隆科技603197唯一实锤供应过roadster系列车型！




13.智微智能：供货七彩虹套利旗天科技。公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，下游客户主要为鸿合科技、锐捷网络、新华三、深信服、视源股份、七彩虹等， 终端产品应用领域广阔，下游客户需求持续增长。




14.#重磅国家支接地理数据采集这对无人驾驶意义重大，对地理数据采集服务公司直接利好。航天宏图、中科星图、测绘股份



15.旗天科技（强势3个一字板），拟定增募资不超4亿元，引入算力硬件企业七彩虹皓悦。本次交易前，公司控股股东为兴路基金，实控人为盐城市人民政府。交易完成后，公司控股股东将变更为七彩虹皓悦，实控人将变更为万山。



七彩虹合作概念股



301086鸿富瀚：导热散热模组和导热铜管热管主要客户包括七彩虹




16.星竞威武一天涨了87%，盘后又涨了20%，从8块到20块，涨幅高达1.5倍

星竞威武成为首家登陆资本市场的电竞企业，并收获“中国电竞第一股”头衔。



天舟文化（300148）通过国金天使三期基金间接持有NIP Group Inc.部分股权。



直接涉及电竞业务的上市公司不多，星竞威武集团的上市，无疑给游戏公司提供了新的发展思路，天舟文化也有望在电竞板块抢得先机。